港股近期成为了全球资本市场“最靓的仔”,截至目前,恒生指数六连阳,盘中一度涨近2%、$香港科技50ETF(SZ159750)$也一度上涨2.8%左右,市场公认港股或已进入“技术性牛市”。
但是说实话,港股“技术性牛市”这个词,从2022年以来已经听了四五次了,每次都是昙花一现,这次能不一样吗?
之前我们分析了港股此番上涨在宏观、资金面上的原因,整体相较于之前确实发生了一些质的改变,今天我们换个角度,从“企业和投资者的双向奔赴”说起。
大家在投资时,隔三岔五就会说“中国市场越来越成熟、制度越来越完善”,其实变化的不仅仅是资本市场,投资者也在不断地进步、成熟。此前,A股以波动性著称,投资者偏爱股价带来的资本利得,所以A股经常性的“追涨杀跌”,相比于欧美资本市场,行情很少,投资收益多来自于。
这也就是我们经常说的:A股市场的有效性不足,主动权益基金经常能跑赢指数基金的原因。
但经过这三年的回调,投资者们多半已然“PTSD”,风险偏好开始下移,投资者们意识到了自身的一些不足,开始注重行情、配置指数,更关键的,在相关部门有意无意的投教引导下,投资者们开始注重分红,而不像此前仅仅注重股价价差,这也是为何近期红利资产颇受青睐的原因。
而企业,也在近些年开始注重股东回报,尤其是一些此前还是“成长资产”,现在已经逐渐转为“红利资产”的“新红利资产”,比如腾讯、阿里巴巴这些在今年宣布大额回购、分红的科网企业,在老红利资产因短期涨幅过快令人望而却步后,有望接过“接力棒”,成为投资者、尤其是价值投资者心中新的拥趸。
而在这些投资者注重红利、科网企业注重分红的双向奔赴下,资金开始逐渐流入这些科网股,首先可能就会有一波估值抬升行情,随后,这些企业从最新披露的财报看,业绩均已走出“低谷”,进入上升通道,这有望再来一波业绩抬升行情。而在估值、业绩均回暖的“戴维斯双击”行情下,聚焦科网企业的香港科技50ETF(159750)或许已经步入了“击球区”。
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