一季度业绩陆陆续续出完，白酒目前的内部格局：1、白酒内部分化越来越严重；2、贵州

$泸州老窖(SZ000568)$  $山西汾酒(SH600809)$  $洋河股份(SZ002304)$  

一季度业绩陆陆续续出完，白酒目前的内部格局：

1、白酒内部分化越来越严重；

2、贵州茅台继续断崖式领先；

2、五粮液摊上个差领导，业绩增速一直维持在10-15%，五粮液不换掉曾总，就恢复不了高速增长；

3、争三的3家中，洋河股份已经掉队；泸州老窖，业绩出现了下滑，是否出现持续几个季度的下滑需要跟踪。判断泸州老窖最终会在争三中失败；山西汾酒，业绩很稳，稳定性是仅次于行业老大贵州茅台的存在，本轮下行周期结束，汾酒会成为行业老三；

4、次高端白酒三家，经济弱复苏，日子只会越来越难过；水井坊去库存效果好，率先走了出来，但是一季度净利润增速没有想象中好，所以后续需要观察；舍得酒业业绩继续下滑，还吊着一口气在，后续是否继续下滑，还需要跟踪，情况不容乐观；酒鬼酒已经彻底废了；

5、区域白酒成长股3家：古井贡酒，迎驾贡酒和今世缘。迎驾贡酒业绩很稳，势头很猛，值得期待；古井贡酒，业绩出现下滑，需要观察；今世缘业绩今天晚上出来。

6、金种子酒，实现了困境反转，华润也是花了很多年才弄出来；

7、口子窖，金徽酒，顺鑫农业和老白干酒，认知不够，这里就不说了。