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上周关键词：【大幅调整】
上周债市大幅回调，收益率整体上移。节奏上，前半周在资产荒和久期博弈行情下市场维持强势，下半周在央行有关人士再次提示长期国债利率风险后，市场出现大幅调整，10年国债和30年国债收益率重回2.3%和2.5%上方。长端大幅上行带动短端情绪跟随走弱，收益率整体上行。
图：债市走势
数据来源：Wind
【热点复盘】
一、央行再次提示长端利率风险。4月以来，央行多次提示关注长端利率风险。具体看，
（1）4月3日，央行官网刊发货币政策委员会2024年第一季度例会相关文章，明确提及“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。
（2）4月18日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，央行也明确提到“防止利率过低”。
（3）4月23日，央行相关负责人表示，“我国长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内”、“固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险”。央行对长端利率的表述从需要关注，到防止过低，再到提示风险，引发债市情绪快速扭转。除此外，利率向下博弈空间不大，以及超长债发行临近等因素也构成本轮调整的重要原因。
二、4月LPR利率不变符合预期。
4月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年4月22日LPR为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，利率与此前持平。由于2月LPR刚刚经历大幅下调，以及4月当月MLF利率不变，因此LPR维持不变符合市场预期。
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