近期债市瓢泼大雨，让不少持有人（包括小长）看到收益率都觉得透心凉。最近债市到底怎么了？是什么原因导致的调整？是否已经到了债牛的拐点？未来债市怎么走？小长将为大家一一解读。
Q：最近债市怎么了？什么原因导致的接连调整？
基金经理认为本轮调整并无基本面利空，现阶段不改长期债市看多逻辑。市场倾向于认为近期债市的变化主要有以下两个原因：
一是债市连涨，情绪显著升温，当前大雨或是进入债市连涨之后的消化阶段，属于良性回调，不必过于担心。前期利率下行斜率太陡，特别是长端债券行情太过火热，不断创出新高，市场有一定调整需要。
二是央行在4月23日有重要发声，央行有关部门负责人在接受《金融时报》记者采访时提到“长期国债收益率总体会运行到与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。”“固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险。”央行提醒当前长债收益率波动较大，参与长债交易风险较大，或加大了债市的不确定性，但这些因素尚未构成对于债市长期牛市的实质性利空。
Q：是否已经到了债牛的拐点？未来债市怎么走？
基金经理认为当前债牛的拐点或还没来到，现阶段不改长期债市看多逻辑。当前国内实体经济投资回报率仍然较低，而汇率压力制约了货币政策降息空间，国内实际利率仍处在偏高位置，因此债券市场长期来看仍有望处于牛市区间。
关于债基投资，小长还是想和大家碎碎念一下，整体来看，过往债市还是有熊短牛长的特征，难免会有一些波动，但短期产品的回调或会被时间修复。如果每一次的回调能够坚持到最后，待债市回暖，或许会有一些惊喜。小长希望大家能抱有长期持有的信心和耐心，时间或是平滑基金波动的良药~
$长城短债A(OTCFUND|007194)$$长城短债C(OTCFUND|007195)$
$长城稳健增利债券A(OTCFUND|200009)$$长城稳健增利债券C(OTCFUND|008974)$
$长城中债5-10年国开债指数A(OTCFUND|010603)$$长城中债5-10年国开债指数C(OTCFUND|010604)$
$长城收益宝货币A(OTCFUND|004972)$
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