美元债基金又到了可以抄底的时机！

A股终于突破压力，站上了3100点，单日成交量更是突破了1.2万亿。就连狗都不理的房地产板块也久违大涨，相关指数基金单日涨幅超过7%！

当然，这段时间同样让人感到意外的还有港股，同样是久违的大涨，比如恒生科技ETF仅4个交易日涨超10%，可谓是酣畅淋漓~~

站在当前时点，我们可以看到很多板块要么是近几天已经暴力反弹了，比如港股、地产、券商、储能等；

要么是已经涨到高位开始回调了，比如黄金、债基和美股$纳斯达克100指数ETF(SZ159513)$。

目前看下来，还有一个可以抄底的机会，那就是美元债基金。

老实说，在今年1月时，美元债基金火了一阵子，后来由于美联储降息预期越来越低，美元债基金也逐渐被淡忘。

为什么说美元债又到了可以抄底的时机？

我们先来看看这段时间，美元债基金经历了什么样的走势。

以富国全球债券(QDII)为例，该美元债基金从2023年10月开始触底反弹，随后到2023年12月又开始掉头下跌。

去年10月，美国十年期国债收益率刚突破5%高点，当时的市场对美国债市可以说是非常悲观。

这一点从当时媒体文章标题也能感受到——“恐怖数据”“美债收益率飙升”“重回加息不无可能”！

是不是跟现在很像？

去年10月，市场对美国债市的恐慌情绪拉满了，然后美债基金反而开始涨了。

去年12月，市场对美联储今年要降息的预期也在逐渐升温，到今年1月时，几乎全市场都认为今年美联储要降息了，当降息预期拉满后，美债基金反而开始跌了。

这就是股市，预期先行。

当市场对某一件事情的预期过于一致时，往往是变盘的开始。

那么，现在的预期是什么？

目前的情形是美国通胀数据依旧很强劲，高企的CPI使得降息预期不断被打压。我看到的更多是预测今年“不降息”甚至还有说“加息”的，换句话说，市场对今年不降息的预期基本上算是拉满了。

而且，美国十年期国债收益率一旦处于高位，美国银行就会率先扛不住。

就在4月28日，美国共和第一银行宣告倒闭，成为美国今年首家倒闭的银行。目前，全美地方银行正处于动荡时期，因为利率上升损害了信贷业务。

所以，超高的国债利率肯定是不可持续的。

加息结束后，美元债能涨多少？

摩根大通私人银行与彭博财经合作出的一组数据回测：根据美国历史上近7次加息周期来看，在最后一次加息后的2年内，美国国债指数涨幅是相当可观的。哪怕在加息结束后的1年内，美国国债指数也有超10%的涨幅。

如果说看美国国债指数，大家没什么感觉的话，我再举一个具体例子。

$博时亚洲票息收益债券A人民币(OTCFUND|050030)$我简单看了一下，从2018年12月美联储最后一次加息开始到2019年11月，正好一年，该美债基金涨幅达到了12%。

南方东英精选美元债，从在2018年11月开始触底反弹，并在2019年10月达到高点，一年涨幅达到13.75%。

当前是买短久期还是中长久期？

之前给大家分享过一个摩根基金出的美元债基金配置策略，大家可以参考。

我感觉目前的情形更像是阶段2“加息降息均不明朗”。

所以，追求胜率的，可以多配置短债以获取更高的票息收益；追求赔率的，可以开始左侧布局中长债，因为我坚定认为高利率不可持续，降息是迟早的。

目前，我知道的，定位投资中短端美元债的就是$易方达中短期美元债(QDII)A人民币(OTCFUND|007360)$和“摩根海外稳健配置混合”，这两只也是近1个月内表现相对较好的。

拉长时间到“今年来”，目前Top1的还是南方东英精选美元债券，这只属于“短期美国国债+中长期美元债”灵活配置型，需要靠基金经理根据宏观经济做调整。

不得不说，我在1月份写美债基金时，南方东英精选美元债就是“今年业绩top1”,没想到现在到5月份了，它还是今年来的业绩top1，这个稳定性还是很强的了。

最后，我认为美元债基金目前是一个不错的布局机会，虽然不排除还有可能跌，但是这个位置，几乎跌到接近前低了。特别是在美国这轮历史级通胀后，很可能孕育美元债历史性机会。

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