【宏观方面】上周公布4月LPR报价。4月LPR报价维持不变，1年期LPR报3.45%，5年期以上LPR报3.95%，均与上期相同。

【资金方面】央行上周开展100亿元逆回购操作，同时有100亿元逆回购到期，资金投放完全对冲到期。上周资金面维持平衡，月末资金利率上行。货币政策方面，在基本面修复尚不稳固的情况下，货币政策仍将维持宽松状态。本周有40亿元逆回购到期。

【海外方面】美国公布一季度GDP和PCE物价指数。美国一季度GDP年化季环比增长1.6%，低于市场预期的增长2.5%，较去年四季度的增长3.4%明显放缓，结构上私人商品消费和典型的波动项增速回落，而住宅投资回升带动私人投资改善。此外，美国一季度核心PCE环比增长3.7%，高于预期的增长3.4%，也使得市场担忧联储降息或进一步推迟。后续关注5月美联储议息会议表态。

【市场表现】全周来看，资金面维持平衡，月末资金利率上行。上周利率债收益率先下后上，整体多为上行。周初在偏宽松的资金面及“资产荒”格局带动下，利率水平回落，但下半周央行再度提示长期收益率偏低风险，叠加地产政策放松预期升温，债市出现明显调整，带动利率整体回升。当前基本面修复基础仍不稳固，可关注长端调整后的配置价值。信用债方面，上周收益率多数上行，信用利差多为收窄。建议关注高等级城投债和二永债配置价值。


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