【医药周评】一季报期承压已过？医药行业有望迎来成长性反弹？

一周行情解读

上周申万医药指数涨幅较好，在31个一级行业中排名第6。其中表现较好的是创新药、原料药、医疗设备，表现较差的是中药、线下药店、医药流通。

根据公募基金一季报持仓数据统计，医药股持仓占比10.47%，环比下降2.42pp；扣除医药基金后，医药股持仓5.22%，环比下降1.34pp。

站在当前时点，我们认为，医药行业一季报的压力阶段已经过去。未来的风险偏好反弹有望带来成长的弹性，可开始增加医药板块的配置。

配置的方向

1、创新药企业。一季报后的业绩空窗期，适合这类暂时没有利润的公司。而且，未来两个月召开的一系列医药行业会议，会带来创新药产业的最新进展，具有催化作用。

2、一季报业绩出现拐点的公司，包括一些周期见底回暖的原料药企业。重点在于判断其是否有望在二季度延续趋势。

3、经营质量高的低估值公司，包括一些中药企业。

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