从就市场而言，采用数量化投资技术作为投资策略之一的这类权益类资管产品整体在 2024 年 1 季度中上旬遭遇了较大的波动。衍生品市场多头资产与对冲端工具在重要风格上持续的较大程度非均衡配置有可能是引发此次波动的诱因之一。
按募集方式区分，公募指数增强类基金产品整体上在此次波动中对超额收益回撤率的控制做得较好，更严格的成分股比例下限约束、更透明的定期信息披露、对合规展业理念更到位的理解和执行都在很大程度上对此次波动中的超额收益回撤率控制起到了正向帮助。
本产品在上述波动期间承受的超额收益回撤率亦未有突破我们在事前设定的容忍度，经受住了一次较强程度的“压力测试”，这说明我们的风格约束模型和跟踪误差控制模型在持续发挥应有的作用。
就超额收益掘取端的模型而言，基本面类因子（以低估值类因子为代表）占比较高的多因子模型呈现了较好的稳定性，价量类因子占比较高的多因子模型和价量类原始数据输入占比较高的深度学习模型在上述波动期间表现承压，但波动结束后业绩回暖的态势也更明显。一次较剧烈的波动也可能意味着一次较彻底的“出清”，我们对二季度的超额收益修复持审慎乐观态度。
正如在 2023 年报中提到的，我们会在多因子和深度学习两个大的策略框架下持续努力，继续迭代和优化各框架下的子策略，争取为持有人带来更稳健的超额收益。
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