2024 年一季度 A 股相对震荡，但整体走出了先抑后扬的走势。年初市场情绪持续发酵：经济层面上担心地产行业的持续影响，还有财富效应对消费等影响，迟迟未能找到突破口，指数持续承压。
但随着三月两会的召开，市场预期得以扭转：政府工作报告提出要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，GDP 增长目标为 5%左右，重点支持科技创新、新型基础设施、节能减排降碳，加强民生等经济社会薄弱领域补短板。诚然，我们认为过往一段时间，不管是经济晴雨表还是流动性的担忧，A 股资产价格都已计入过多的负面预期，当前不应过度悲观。
展望下一季度，虽然中国经济转型的阵痛期依然存在，但在产业政策的扶持和助力下，在各行各业企业家精神的推动下，中国经济正逐步孕育出新的增长点。特别是在制造业领域，通过大量的实地调研，不少积极的信号已经引起我们的关注和重视：首先在国内大市场，大家只关注到三年疫情压制了国内需求，担心制造业失去再造血的能力，但实际上不少行业的落后产能已悄然被市场所淘汰，竞争格局进一步优化。
不少企业一旦出现需求边际上的稍微恢复都会很容易获得超越市场预期的增长，如我们持续跟踪的一些新材料企业目前已经具备条件。其次，站在走出国门的国际视野，不少民营企业已在主动寻求破局之法，如我们关注的部分轮胎企业、家电企业、油气设备企业、科技企业等，都已经具备国际竞争力，且不断突破实现国际份额的提升。
综上，我们相信随着经济层面、政策层面越来越多的好消息，市场的悲观情绪会逐渐得到扭转。同时，常言“危中见机”，在市场一再担心经济下滑的时候，也是我们大浪淘金寻找被市场遗落的优秀企业的时候。我们希望继续站在国内外更高的视角，挖掘出具有长期增长空间的相关行业和个股的投资机会。
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