低空经济系列深度报告之五：低空运营，场景逐步打开，有望千亿市场

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（内容出品方：浙商证券）

报告共计：36页

上游产品技术持续突破，下游运营场景前景广阔

上游关键核心技术与研发近年来取得进展，下游应用市场需快速释放。低空经济的中上游产业主要包括航空装备制造业，其中涵盖轻质复合材料制造技术及产业，飞行器整体设计和制造，如航空发动机、航空电子等。低空经济下游产业包括与各种融合应用服务，如物流、应急救援、农业生产、应急管理、观光巡检、旅游观光等。这些服务通过低空飞行器的应用，提高了效率，降低了成本，为各行业的发展带来了新的机遇，因此运营端市场是把握新一轮低空经济发展需关注的重要视角。

运营阶段部分场景下龙头企业较少，竞争格局较分散，未来格局有望颠覆。由于我国通航产业规模较小，需求未充分释放，故下游运营企业较少，通航飞机由于价值量较高且市场相对成熟，存在如中信海直等大型运营企业，而无人机则往往由制造企业兼具部分运营职能，某些场景下尚未形成大型运营企业，如应急救援、空中旅行观光等。

低空运营:通用航空稳健增长，无人机产业蓬勃发展

我国低空经济运营端蓬勃发展，通用航空产业稳健增长，无人机产业方兴未艾。随着国家政策的支持和下游需求的不断释放，从运营侧看，我国通用航空运营企业数量从2018年的422家增长到2022年的661家，CAGR约为10%，在册通用航空器从2018年的3380架增长到2022年的4848架，CAGR约为9%，飞行作业时间从2018年的93.71万小时增长到2022年的121.9万小时，CAGR约为7%，整体保持稳健增长。而无人机运营企业数量从2018年的4402家增长到2022年的15130家，CAGR约为36%，无人机注册数量从2018年的28.7万架增长到2022年的95.8万架，CAGR约为35%，飞行作业时间从2018年的1578.4万小时增长到2022年的2067万小时，CAGR约为7%，产业迎来高速增长。