行业动态、产业链变化
据乘联会，4月1-21日，全国乘用车市场零售85.2万辆，同/环比-12%/-2%，累计零售568.4万辆，同比+9%；电车零售42万辆，同/环比+20%/-2%，累计零售219.2万辆，同比+31%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据，多晶硅（致密料）均价为21.5美元/千克和49元/千克，环比持平/-5.8%；多晶硅（颗粒料）均价为43元/千克，环比-10.4%。N型单晶硅片（182mm，130m）均价为1.500元/片，环比-6.3%；N型单晶硅片（210mm，130m）均价为2.300元/片，环比持平。TOPCon电池片（182mm）均价为0.400元/瓦和0.060美元/瓦，环比-2.4%/环比持平。双面双玻单晶TOPCon组件（182mm）均价为0.120美元/瓦和0.920元/瓦，环比持平/环比-2.1%；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.140美元/瓦和1.150元/瓦，环比持平。3.2mm镀膜光伏玻璃均价26.50元/平方米，环比持平；2.0mm镀膜光伏玻璃均价18.50元/平方米，环比持平。
锂电产业链价格方面，碳酸锂-0.5%至10.95万元，MB钴-1.0%至13.27万元，硫酸钴-1.4%至3.13万元，电解镍+1.9%至14.33万元，硫酸镍+0.2%至3.03万元，硫酸锰+1.9%至0.53万元，其余各类价格稳定；正极材料，各类稳定；负极材料，各类稳定；隔膜，各类稳定；电解液，六氟磷酸锂-2.8%至6.95万元；添加剂及辅料，各类稳定；溶剂，各类稳定；电池，各类稳定。
上周行情解读
市场整体走势
上周新能源板块跟随大盘小幅向上，与大盘相比表现一般。
行情解读
上周新能源板块跟随大盘小幅向上，与大盘相比表现一般。电力设备涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第17。汽车板块表现相对较稳健，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第12。
汽车板块，虽总体上看4月乘用车市场表现平淡，电车市场在降价和新车型供给带动下表现依旧强势，近期华为智界S7重新发布，以及理想L6、比亚迪方程豹豹3、新款问界M5等重点新车的陆续上市，伴随北京车展在月底召开，电车部分车型预计将在5-6月集中上市放量，带动Q2-Q3电车维持强势状态。另一方面，在政策逐渐明晰下，关注政策带来的市场超预期机会。此前市场担忧今年汽车销量的持续性和价格战问题，在政策的护航下，今年国内汽车景气度有望持续，换新政策有望加速释放前期的观望需求并加快换车周期，提升未来的电车销量数据。
光伏板块，据国家能源局，3月国内新增光伏装机9.02GW，同比下降32%；1-3月新增光伏装机45.74GW，同比增加36%。预计3月光伏装机下滑或主要受到集中式并网节奏影响，历史上看，2020-2021年均多次出现单月数据下滑的情况，但并不影响全年装机同比增长。预计今年光伏的国内装机数据或能依然维持高位。
此外，今年6月美国对东南亚关税政策或将进入变动时间窗口，海外业务开拓较早、经验丰富的公司有望凭借政策壁垒维持较高利润，利好相关组件厂及有东南亚产能的辅材企业。上周硅料、硅片价格继续下调，预计电池片、组件仍将是小幅跟跌，玻璃在相对健康的供需环境下价格相对强势。虽然硅料、硅片价格大幅调整，但在当前位置进一步下行的空间也已十分有限，预计今年光伏产业链价格将维持低位水平，低位稳定的原材料价格有望促进下游排产和终端需求的释放。
风电板块，据国家能源局，2024年1-3月累计新增装机15.50GW，累计同比+49.04%。其中3月新增装机5.61GW，同比+23.03%。今年以来风电装机延续同比增长，有望奠定年内风电装机景气基础。当前时点，预计国内海风景气趋势或将不断提速，江苏海风相关问题解决在即，广东青洲五七项目积极推进，同时上海、浙江等地不断推出新一轮海风竞配，各省市陆续发布2024年重点建设海风项目清单。虽然2023年总体来看海风的装机不及预期，2024年Q1也是海风的淡季，但持续看好后续海风建设的规模及持续性，海风相关板块的投资机会今年仍值得关注。
在新型电力系统构建的指引下，随着风电光伏等新能源装机的快速增长，电网在主网、配网的投资建设也值得期待。此外，海外市场电网建设方面的需求或也将给相关企业带来业绩弹性。考虑当前新能源的周期位置，电网方面的投资机会也值得关注。
相关基金
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$
$红塔红土盛弘混合C(OTCFUND|006548)$
$红塔红土盛弘混合A(OTCFUND|006547)$
$红塔红土盛隆灵活配置C(OTCFUND|002718)$
$红塔红土盛隆灵活配置A(OTCFUND|002717)$
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