关于金科重整路条的再思考

重整公告露面，披星带月（ST）,苦尽不是甘来，却是三日一字跌停，令人失望更心惊胆战，甚而绝望前低0.77难守面退。可正值恐慌之际，豁然一元开盘，毫无犹豫反身涨停继一字相加。

走势令人忐忑惶惑似迷一般难解。

今日周达董事长“市场被动卖出已经出清”，一语道破连续跌停缘由，股价并非金科被*ST所必然，而这颗星仅仅由于重整规则所使然。于是难免不使人联想该星莫非金科金耳环！

捋捋当前，4月30日Y妈ZZJ会议强调：促进房地产高质量发展，“要深入实施地方政府债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展”。之前X抵渝考察，经济凹处房地产不仅直接挂钩民生，虽不能与新质生产力相角逐，但也毕竟是传统蓄水池，作为风险突出部位理当不可不询及。次日五中院送达重整裁定，金科23日公告，就算无独有偶之巧合，也是天时地利人和之机遇，如若夸张，正似金科如鱼得水之好时机。

前帖《对金科重整路条的看法》简明了四个观点：首先，重整是依据破产法，积极挽救具有发展前景困境企业的司法措施，通过重整引入战投注入发展动力恢复公司治理，是经济发展的必要。其次，金科作为具备重整条件的受困企业，在地方政府的支持下，综合考虑社会整体效益，兼顾各方利益，盘活经济要素和资源，防止风险传导蔓延，防止风险演化成区域性、系统性金融风险，以市场化、法治化手段稳妥推进。第三，破产重整制度的核心，是拯救和出清并举汰弱留强。相信金科重整方案是统筹考虑潜在风险，并非仅仅为化债而化债，应当是立足长远，坚持系统性提高公司质量，真正实现资源优化配置和利用，所以能顺利获得“路条”。最后，重整过程具体就是围绕重整计划的构建、谈判、通过表决的过程。任务极其繁琐，金科表态力争6个月内完成，也显示出对整个部署的自信和决心。

2023年报和2024一季报，虽不尽如意，但也没有明显差离预期，结论“保留意见”专项所包含，明确是部分账面资金有息债务违约和重整，属于情理之中理所当然，如果没有“非无保留意见”那反倒显得不正常，重整也便是无本之木。

股吧里不乏对重整质疑的言谈，普遍认为债务规模太大、流动性极差、资不抵债、资金链危机。然而客观看形成原因，存量地资源、存量房产、未竣工工程等等。其实诸多会随着经济国策和市场环境改善而转变，而且已经提上宏观经济发展议事日程。

跟随重整程序在司法权保障下逐步启动进行，具体困局多方面也会逐步迎刃而解。譬如，重整申请受理时起，附利息的债权停止计息，当然降低债务人企业财务负担；债权人对债务人的全部诉讼、仲裁和执行程序都全部中止、暂停执行；针对企业财产的担保物权暂停行使；指定管理人对企业进行债权核查，清理财产，编制企业财产报告，进一步明晰企业资产负债，利于引进投资人；在集体清偿制度下利于达成债务和解方案等等。

总之，重整作为依据破产法实施的司法程序，本质上是对有利于社会经济进步有动力、有自身发展前景公司的司法保护。是我国社会经济发展的现实需求，也是维护民生利益的现实需求。

作为金科公众股民，我们无能保证金科重整100%成功，但我们也没有理由质疑金科重整。既然关注了金科，但愿有那一份关注的诚意，而不是无理由的怀疑一切。

当然，我相信所有期待金科重整成功的散民，也希望获取善意的利弊讨论信息，而不是非理性的情绪渲染。