全球哪个股市敢制定转融通融券还款呢？这就是一台股票复印机！
既然转融通融券还券，就完全能够满足转融通业务的需求，且借券还券，天经地义。为什么还要设计一个转融通融券还款呢？相当于房中介准许租房客把房东的房子卖了一样。因为转融通融券还款是唯一的渠道，能够将他人帐户上的股票借出来卖了变成钱再转出股市！中核钛白限售股借道转融通非法减持就是事实证明。因为若转融通融券还券中核钛白的限售股就无法减持。
融券还款的本质问题是借来的股票怎么能够卖了变成钱，原股东同意了吗？融券客卖股票的价格原股东满意吗？最棘手的大问题是，原股东在交易系统账户里处于出借状态的股票，已经被融券客卖出，本应该是不存在的，只要没有人还券，就会永远是无法交易的出借状态，因此这些已被卖出的股票最后去哪里了呢？所以现实中转融通融券还款无论如何操作，结果都是违法或者违规！
真实案例解析如下：
现象：中重科技2014年2月2日时的股价最低，交易系统显示每日平均成本为16.01元，后续3日每日平均股价大涨，平均成本却降为15.77元，基础逻辑：如果没有融券高价卖出，低价买入的操作，理论上每日的平均股价增加，交易系统内的每日平均成本一定是增加的，而不是减少。
中重科技的限售股票为4.5（总数量）—0.9（流通股）=3.6亿股，这些股票的价格为发行价17.8元/股，如果先假设这些限售股票没有参与交易，例如2014年3月4日前5个交易日换手率之和大于100%，因此流通股持股股价均价应约为：5日成交额之和/5日成交股数=17.38/10.27=17.33元/股，则该股票的持股股价均价应约为（3.6*17.8+0.9*17.33）/4.5=17.70元/股，而交易系统给出3月4日股票的平均成本为17.27元/股，则股票的实际持股股价均价应不高于17.27元/股，意味著有人融券高价卖出，低价买入，融券获利金额至少为4.5*（17.70-17.27)=1.93亿元，这是我们股民的血汗钱。
自此股票发行之日起至2014年3月4日止，每天融券余额不为0的天数为48天，则实际融券获利平均每天约为1.93亿元/48=402万元。该股每天公布记录的融券余额最高不超过40万元，这只股票在交易系统中记录的这48天融券余额全部加起来也不超过1500万元，因为如果转融通融券做空时高价卖出后，在一天之内又重新买会来必然会提高股价，所以一般需要等股价跌到一定程度，这至少要几天以后再买回股票，因此之前转融通t+0时，交易系统显示的融券余额（融券余额=剩余融券股数量*当天的收盘价）大致能够反映每天的融券数量，而现在转融通t+1之后，当日融券的股票第二天才能卖出，则融券余额能够准确的反映每天的融券数量。比较这支股票之前t+0时和现在t+1时，每日交易系统显示的融券余额是稍有减少但没有显著变化，意味着可以认为这支股票的融券数量一直以来的显示都很少，说明中重的股东们借出的股票数量很少。该股在交易系统中融券余额最高每天不超过40万元，即融券数量每天大约不超过3万股左右，即使该股的融券股平均每股每天赚2元，48天一起也只能赚300万元左右，所以该股票的融券数量产生的获利金额远远小于实际融券获利1.93亿元。这反映了交易系统记录的融券数量远远小于实际发生的融券数量。
转融通融券仍然属于融券，其融券数量包含在交易系统显示的融券数量中，因为融券还券操作，会影响交易系统的融券余额，一定会在交易系统中体现融券数量，只有通过转融通融券还款的方式，不需要还券，才能不影响融券余额，不会在交易系统中体现融券数量。
由此可知融券客通过转融通融券还款在48天内获利总额至少1.9亿元，平均每天要获利近400万元，其中部分还款至证金公司。由结果推导过程，揭露融券客通过转融通假设借用中重的股票2万股卖出后部分还款给证金公司，而证金公司视融券还款等同于融券还券，融券客完成融券还款后的状态为融券已偿清，此后如果交易系统不认同融券还款等同于融券还券，也许要有违规操作，比如启动在交易系统内置的不为人知的隐秘程序，让交易系统默认融券还款等同于融券还券，这个节点的最终目的就是让原股东处于出借状态的这2万股票可以改写为出借前的状态，又可以再次出借给融券客，融券客再次卖出后，部分还款给证金公司，如此这般每天融券客进行无限制次数的转融通融券还款操作，最后可通过融券还券方式解除和原股东的借用关系。融券客每次只需借用很少数量的股，但是经无限制次数的融券还款操作，每天平均累计获利近400万元，而整个操作过程没有任何违规操作。由于源源不断借出来的股票全部都被卖出变成了钱，除了原股东的2万股中重处于出借状态以外，交易系统中显示的股票总数量是能够一直保持不变，也不影响中重每日的融券余额，账面上看一点问题都没有，什么事情都没有发生，但是股价必然暴跌。
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