管理层提出“提高分红比例、一年多次分红”指引，意在保护投资者利益，使投资者获得真实的投资回报感。然而现金分红，对中小投资者来说弊大于利。
以上市公司“三七互娱”来说，最近10年各项财务指标快速增长，投资回报现金分红由2014年的0.65亿元提升至2023年（已实施）的19.96亿元，增长了30.7倍，其市值应当稳定增长，投资者可获得实实在在的投资回报。但事实绝非如此，散户们在市场中垂死挣扎，大股东贪得无厌地肆意收割着小股东。
根据公开资料，进行下列分析：
“三七互娱”公司实际控制人李卫伟，男，现年47岁，当前持股3.2322亿股，年薪852.9万元。2019年持仓4.03658亿股，2019年前未发现增减持行为。他的持仓原始成本据咨询大概不超过1.00元/股。我们且按原始股价5.00元/股作估价计算，12年前35岁的李卫伟身家财富为20.18亿元。
根据最近4年“三七互娱”已经实施的分红方案及李卫伟的持股情况，4年共获现金分红8.51亿元。（见计算表1）
2020年至2023年，李卫伟共进行过3次减持，1次增持，共套利18.5068亿元，其中2023年末所谓的增持，仅区区2000万元，完全是增持作秀（见计算表2）。
按照李卫伟2023年（年末分红方案尚未实施）度提议：2024年一季度分红0.21元/股，可再获：（2023年末0.37元/股）（0.37+0.21）×3.232亿股=1.87亿元。也就是说，从2020年至2024年套取减持资金18.5亿元，现金股息10.38亿元，总计28.89亿元。而且10.38亿的现金股息免缴股息差别税。李卫伟目前持股3.232亿股，其中2.42亿股限售，仅有0.8080亿股可流通（占总持股的25%），他愿意放弃真金白银的现金，采用其他分红方案？维护中下投资者利益，对这些资本大鳄来说完全是对牛弹琴。现金分红每年可躺赢3、4亿真金白银的现金流。
我们再来看看苦苦支撑证券市场发展30多年的韭菜们的命运。
现以2019年12月31日收盘价26.85元（不除权）投资三七互娱1万股，（不含交易税费）共投资26.85万元。2020年至今共实施现金分红8次，每股派发现金红利共2.57元/股（含税），总计获得现金回报2.57万元，持仓成本为：26.85－2.57=24.28万元。该股最近120天均价为19.62元，120天持仓平均市值为19.62万元，共亏损：24.28-19.62=4.66万元（-17.35%）。
管理层呼吁“提高分红比例、一年多次分红”，李卫伟何乐不为呢，顾2023年度提议一季度现金分红2.10元/10股，完全是多多益善；从韭菜4年的长期投资收益可见，现金分红越多除权后股价越低，亏损越大，对一部分投资者还要承担10%至20%股息差别税。只有股价完全填权并覆盖股息差别税，小散们才能体会投资收益获得感，否则分红越多除权越多，股价不填权则亏损越多，现金分红对于中小投资者就等于纸上画饼，一部分投资者还要倒贴画饼的纸钱（股息差别税）。
如果改变分红方式，如股本回购注销、股本回购派送分配，那么以“三七互娱”2020年至2024年派息总额达69.231亿元实施回购（见计算表3），回购价不超过25元价格实施回购，可回购注销总股本22.18亿股的12.5%，整个财务指标、每股收益、都将提升14%，市值必然得到支撑，投资者信心会得到极大提振，这才是“壮大耐心资本”的基本策略。
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