双环传动： Q1盈利改善明显，拟分拆环动科技上市，机器人减速器蓄势待发；华泰证券维持买入评级

华泰证券近日发布分析报告指出双环传动2024年第一季度的业绩符合市场预期，主要得益于产品结构的优化与有效的成本控制策略。该公司第一季度实现营收20.75亿元，同比增长15.79%；归属于母公司的净利润达到2.21亿元，同比增长29.37%，符合预告预期范围。

报告中提到，双环传动的盈利能力在提升，第一季度的毛利率达到22.65%，较去年同期增长1.9个百分点，虽然环比下滑1.9个百分点，但净利率同比提高至10.67%，增加了1.12个百分点。24年Q1对主流新能源车企销售可圈可点，特斯拉中国销量同比持平，蔚小理销量同比+38%。

此外，双环传动计划将其机器人减速器子公司环动科技分拆上市，此举旨在拓宽融资渠道、增强研发和创新能力，从而提升公司的长期发展潜力。报告预计，尽管分拆短期内可能会对双环传动的净利润产生一定影响，但从长远来看将极大促进公司的利润增长。

同时，双环传动还通过收购进军民生齿轮领域，预计将开辟新的成长空间，并有望在未来实现产销扩张和利润的快速增长。

华泰证券在报告中维持对双环传动的买入评级，对其2024年的业务前景给予积极展望，但也提示新能源车增长不及预期、机器人零件国产化不达标等潜在风险。