久立特材： 高端化稳步推进，并购欧洲优秀复合管公司EBK，华泰证券”买入”评级

华泰证券最新发布的研究报告显示，久立特材2023年虽遭遇扣非归母净利润下降5.14%，但其营收和归母净利润分别增长31.07%和15.58%，达到85.68亿元和14.89亿元。研究报告维持对久立特材的”买入”评级，并将目标价上调至25.84元，扣非净利下降主要由于联营企业投资收益减少。预计2024年至2026年，公司每股收益（EPS）将分别达到1.52元、1.72元和1.92元。

久立特材的高端化战略持续推进，自2021年起公司毛利率稳步上升，2023年主要产品线如无缝管和焊管的产量也有所增加。特别是，在高端产品领域，公司2023年所得收入约19亿元，占总营业收入的22%。

此外，久立特材通过收购欧洲优秀复合管公司EBK，增加了复合管产品，向管线钢管领域延伸。23年EBK与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）签订总长度约92公里的管线钢管供应合同，合同总价（含税）约为5.92亿欧元，进一步支持公司增长。

华泰证券的报告还指出，久立特材在研发投入和项目推进上不遗余力，2023年合金公司营收大幅增长68.8%至10.85亿元，预计这将巩固公司在工业不锈钢管行业的领导地位。然而，报告同时提醒投资者注意原料价格波动、产能扩张进度和下游市场需求等潜在风险。