本系列三篇：
1、赛轮轮胎最新调研纪录解读系列（一）:财务报表就是个任人打扮的小姑娘？
2、赛轮轮胎调研记录系列（二）:坐实产能利用率虚假信息披露
3、赛轮轮胎调研记录系列（三）:再次坐实周期业绩顶点已至
郑重声明:
年报系列写了八篇，第二天的股价大跌说明机构并不傻，只是筹码还没派发完得继续演下去。本不打算写了，奈何一群嚣张的产业链不法之徒，天天追着我咬，天欲使其亡，必先让其狂。
我不会去P图说赛轮挣了五倍十倍，也没精力和咬人的东西纠缠，很晦气。这是最后一个系列，写完销号。
佛渡有缘人。
一、越南基地6%双反关税+15%企业所得税，三期延期达产
赛轮轮胎的产业链小人一直吹嘘技术牛逼，产品无敌。
不可否认，去年的OTR轮胎紧缺，产能规模较大的赛轮轮胎抓住了机遇，业绩确实不错。
那么从去年下半年开始景气度非常高的半钢胎领域，赛轮轮胎的产能利用率即使“独创”了公式，降低了分母，仍远远低于同行。（赛轮轮胎85%左右，森麒麟接近100%，玲珑轮胎92%）。
这份差强人意的成绩还是在玲珑轮胎和森麒麟泰国基地高达21%/17%关税的情况下取得的。
从2024年1月开始，泰国基地友商关税大降，赛轮轮胎凭什么和友商竞争？
来看看最新调研记录的解释：
没错，把订单转移到柬埔寨，侧面佐证友商一降关税，越南基地竞争力不行了。
1600万条产能，说转移就转移？没影响？
二、曾经看不上国内配套，如今也要开始卷？
去年配套90万条，今年把目标订到了200万条。
赛轮轮胎产业链之徒口中“做一条亏一条”的国内配套增长这么多，是不是也会产生亏损？
海外替换30%毛利率的业务不做，卷15%毛利率不到的国内配套业务（注意，很多是友商主动放弃的备胎和低端配套，迄今为止能拿出来说的只有比亚迪元PLUS）,是不是毛利率会下滑？
三、新增产能到底在哪里?
根据最新的调研记录显示：
1、再次自已承认除了潍坊有几万吨OTR在产能爬坡，其他半钢已经满产。
2、柬埔寨靠越南基地转移过来的订单，二期有可能会开足马力加速投产，那么问题来了：
问题一：四季度投产，今年能贡献多少利润？
问题二：越南基地转移订单，公司总产能有提升吗？
3、墨西哥、印尼、董家口计划明年上半年投产？两个问题：
问题一：越南三期建了三年没满产，柬埔寨建了二年半，新基地一年半就能投产？
问题二：这几个基地总投资接近300亿，公司账上现金还不够还贷款的，资金从哪来？
按现在的市场监管环境，即使融资能成？能这么快成？
还是画几张大饼让人接盘？
总结：
数据打架，满嘴跑火车，用一百个谎言来圆年报里的谎言。
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