这类基金，成为大赢家

公募基金2024年一季报陆续披露，中短债基金成为大赢家，份额合计增加1723.66亿份。

为什么中短债基金如此受欢迎？

1、股市波动持续，行情反复

A股各主要指数在年初经历了一波回撤，沪指一度跌破2700点，截至4月26日，多数指数年内最大回撤超过10%，年内振幅都在10%以上。

权益市场自2021年以来，持续性的收益效应不显著，导致投资者风险偏好降低。

2、银行存款利率下降，居民理财搬家

2023年全国性商业银行定存利率历经三次下调，2024年随着二季度到来，多地农商行、村镇银行等中小银行密集跟进补降定期存款产品利率，下调幅度最高达45个基点。

与此同时，不少银行持续调整产品结构，同期限大额存单和定期存款的利差逐渐收窄甚至倒挂，部分银行中长期限大额存单及特色定存长期处于无额度状态。

资管新规打破刚兑，银行理财产品不再保本保息，加重居民储蓄向多元化的闲钱理财工具转移。

3、中短债基金自身特征

相较中长期纯债基金，中短债基金风险相对较低、收益相对稳健，且具有高流动性、申赎便利等特征。自2014年以来，短期纯债型基金指数连续10年都实现了正收益。

数据来源：Wind，截至时间：2014.1.1-2024.4.11

此外，中短债基金还可以在信用挖掘维度力争获取一些额外收益，被称为新晋的‘国民理财’。

中短债基金如此紧俏，个人投资者如何选？

建议从三个维度来考虑：

1、大厂出品，团队实力强劲

固收实力雄厚的基金公司在行业内担当着重要角色：不仅提供了丰富的产品，也让投资者更省心。

2、名将掌舵，对宏观、货币政策、各类债券资产又深刻见解

中短债基金主要投资于1年内到期债券，会受到利率水平、信用风险、流动性等多重因素影响。基金经理基本这些基本面因素，做怎样的投资策略，如债券选择、久期管理和信用风险控制等，直接影响短债基金的表现。

而这些基本面因素的变化，往往是细微的，需要对市场有足够经验、洞察力的基金经理。

3、产品自身不漂移，稳打稳扎

中短债基金的个人投资者往往是这么两类：

其一，风险偏好较低、不能承受太多资产波动；

其二，有一定流动性资金周转需求，但又希望能获取相对于货币基金更高收益的。

这就决定了中短债基金在投资管理中，要严格按照合同约定，注重风险收益比。

中短债基金，看汇添富稳丰中短债

汇添富稳丰中短债（A类017659，C类017660），投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于中短期债券的比例不低于非现金基金资产的80%。

2023年3月7日成立以来A类份额累计回报3.81%，同期业绩比较基准回报0.65%，超额回报3.16%。（数据来源：2024年一季度，汇添富稳丰中短债的业绩比较基准是：中债总全价(1-3年)指数收益率*90%+银行一年期定期存款利率(税后)*10%）

各阶段均跑赢同期业绩比较基准。

来源：2024年一季报，汇添富稳丰中短债的业绩比较基准是：中债总全价(1-3年)指数收益率*90%+银行一年期定期存款利率(税后)*10%

细化到每一季度，汇添富稳丰中短债（A类017659，C类017660）都是正收益。

基金经理胡娜，具有15年证券基金从业经验，9年公募基金投资管理经验，具备海外宏观研究和券商自营交易双重背景，债券资产定价能力强，对市场和信用的变化具备天然的敏感性。2016年11月加入汇添富基金任基金经理。

（汇添富基金 胡娜）

投资管理中，胡娜坚定聚焦在能力圈以内，坚持“不懂不碰”，力争投资“零信用风险” ，把握相对确定的机会，力求实现净值的长期稳健增长。

在汇添富稳丰中短债的管理过程中，根据基金特性配置不同券种比例，并根据市场预判和流动性预判，灵活调整组合久期和杠杆。

数据来源：iFinD

数据来源：iFinD

在胡娜的管理下，汇添富稳丰中短债A每一季度都跑赢同期业绩比较基准。

当前中短债基金时候还可以购买吗？

4月23日，央行喊话，“长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。我国实际经济增速未来较长时期仍将保持合理水平，近一年来回升向好的趋势在不断巩固。”

这一喊话，导致24日、25日、26日债券市场应声下跌，面对调整，此时此刻大家想的恐怕是，这次调整会怎样？现在买中短债基金合适吗？

首先，我们要明白一点，没有只涨不跌的资产，即便是被打上“稳健”标签的债市。但是，从历史大趋势看，债市牛长而熊短，从最近的两次调整看，后续债市都迎来了修复，且创出新高。

其次，这次调整的主要原因是央行提示长端风险的政策面的，或者说是消息面的扰动，更多是影响十年以上长端利率的上行。

中短债基金的组合久期相对较短，保证了其相较中长债型基金受利率风险的影响较小，具有较高的稳健性和流动性。

因此，个人认为，这次调整对于中短债基金影响非常有限。甚至不客气的说，调整反而是逆势布局的机会。汇添富稳丰中短债（A类017659，C类017660），求稳首选。

风险提示#港股九连涨，A股红五月稳了？#$汇添富稳丰中短债债券C(OTCFUND|017660)$

胡娜在管其他基金产品业绩如下：汇添富纯债（LOF）成立于2013/11/06，2019-2023各年度回报/业绩比较基准涨幅分别为4.70%/1.31%、2.87%/-0.06%、3.87%/2.10%、2.31%/0.51%、2.91%/2.03%，胡娜自2018/7/6开始管理；添富鑫永定开债A成立于2018/1/25，2019-2023各年度回报/业绩比较基准涨幅分别为4.71%/1.31%、2.62%/-0.06%、4.16%/2.10%、2.54%/0.51%、3.91%/2.06%，胡娜自2019/8/29开始管理；汇添富丰利短债A成立于2019/1/18，2019-2023各年度回报/业绩比较基准涨幅分别为2.24%/2.98%、1.08%/2.37%、3.53%/3.27%、2.24%/2.48%、2.46%/2.57%，胡娜自2022/5/24开始管理；汇添富盛安39个月定开债成立于2019/9/24，2020-2023各年度回报/业绩比较基准涨幅分别为3.42%/3.75%、3.25%/3.75%、2.90%/3.75%、2.75%/3.75%;汇添富稳合4个月持有A成立于2023/4/25，2023年度回报/业绩比较基准涨幅为1.65%/1.54%。数据来自基金各年年报、2023年4季报，截至2023/12/31。基金过往历史业绩不预示其未来表现，管理人其他基金业绩不预示本基金业绩未来表现。

风险揭示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较低（R2）级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。