让我们来看看一季报的披露观点：好消息，“五一”节后首个交易日，A股三大指数集体上涨！
截止到上午收盘，沪指上涨1.05%，深成指上涨2.05%，创业板指上涨2.18%，科创50指数上涨1.63%，北证50指数上涨1.04%。
两市半日合计成交7237亿，北向资金净买入109.38亿。
多家公募基金披露了2024Q1持仓情况，军工持仓比例较23Q4出现显著下降，市场对军工板块的关注度有所减弱。截至2024Q1，公募基金军工持仓规模（重仓）为874.87亿元（环比下降22.18%），位列11/31，较2023Q4下降五位；军工持仓比例为3.46%（环比下降0.95pcts），配置比例基本与行业标配持平。其中，主动型基金持仓比例为2.68%（环比下降0.81pcts），被动型基金持仓比例为0.78%（环比下降0.14pcts）。我们认为，在当下百年未有之大变局下，我国加速国防建设需求强烈，中长期确定性高，军工行业估值仍处于历史分位底部，投资性价比凸显。
低空经济方面，中央纪委国家监委重磅发声低空经济拓展“新航线”；工信部、科技部等印发中关村世界领先科技园区建设方案，支持无人机关键核心技术攻关，推动重点空天应用场景示范建设；安徽省（低空经济产业基金合伙企业成立）；沈阳市（制定《沈阳市低空经济高质量发展行动计划（2024-2026年）》）；长沙市（召开低空经济发展大会召开，发布《长沙县长沙经开区低空经济发展三年行动计（2024—2026年》）；山东省（启动无人机产业链建设）；飞鹏FP-98“狮子座”大型无人机获TC后首次执行跨海支线物流运输任务；峰飞载人eVTOL盛世龙TC申请获受理。
4月26日晚间，中国国航公告，向商飞公司购买100架C919飞机，根据商飞公司提供的最新目录价格，基本价格合计约为108亿美元。工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上等。重点任务方面除了提到加快落后低效设备替代，还需关注更新升级高端先进设备中的重点推动航空行业全面开展大飞机、大型水陆两栖飞机及航空发动机总装集成能力、供应链配套能力等建设。政策指引，大飞机产业链配套能力建设有望牵引军工capex二次成长。目前新质生产力市场聚焦低空经济等领域，但大飞机和航空发动机的能力建设仍是新质生产力重要方向，不能被忽视。目前C919订单已超1000架，但我国大飞机产业链仍然处在供需失衡状态，总装集成能力亟待提升，政策及供需失衡驱动下，大飞机和航空发动机的总装集成能力及相应的供应链配套能力有望进一步加强，牵引整个军工capex二次成长。
我们认为随着年报季渐入尾声，基本面“利空”逐步落地，随之而来的业绩改善将进一步提振市场信心。总体来看对于军工这类以装备批次而非自然年或财年计算周期的行业而言，把握五年规划的上行趋势，而不是单一年份的业绩变化更有利于把握军工行业基本面，站在当下时点，从增长的长期性、确定性和可持续性来说，毋庸置疑，军工行业依旧具备着难以比拟的优势。目前军工行业估值处于历史低位，交易拥挤度良好，基本面逐季向好，确定性较高，我们看好行业未来中长期增长。
世界进入新的挑战变革期，我国国家发展与国防建设是未来重点，国防大发展是国家发展的战略要求。未来3年，我军建设的中心任务就是实现建军一百年奋斗目标，加快建成全球一流军队，国防建设同时具备2035、2050中远期发展目标，强化了军工行业中长期发展逻辑。
大家怎么看下午的行情呢？一起聊聊吧！
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