化工拐点将至？需求端国内定价逻辑加强化工ETF#159870技术上呈突破趋势，逻辑在于行业龙头，而不是某个细分。

周期拐点将至：

当下时点的化工整体价差分位在7%-8%，低于2016年库存周期启动前，当前海外库存周期已经启动，国内PPI二季度预计继续修复7月有望转正。

供给端：

今年国内重提能耗目标，化工行业一季报已现资本开支拐点。近期看到各种联手提价（黏胶长丝、麦芽酚）、国内产能退出（光引发剂、维生素）、海外产能退出（MDI、TMA），都是见底信号——供给在底部的反抗已经出现。

需求端并不差，只不过出现了分化：

国内定价的产品进入底线思维，海外定价的产品走再通胀预期。一些地产后周期的产品实现了对国内地产的脱敏（钛白粉、MDI等）。海外需求美国补库有可能会考虑大选而超补，同时如服装链涤纶长丝等低端化工品不容易受到贸易保护的影响。

落地到市场风格：

化工指数偏大市值行业龙头白马，随着国九条以及外资回流，过去三年大跌的化工各行业龙头有望重新获得资金关注。

今天早上的策略也重点提到超跌反弹的权重板块，从全天来看过往下跌比较多的白马，类似酒新能源医药等都表现不错，最超预期的还是$化工ETF(SZ159870)$，今天实现量价齐升，在其他周期品走弱的情况下继续突破，值得重点关注！

风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。