指数周周看
2024.4.29-4.30
五一节前两个交易日，A股宽基指数多数上涨，其中创业板、中证500、科创100涨幅领先；而万得微盘股指数出现反转，继前一周领涨后转为领跌，整体看小微盘表现不佳，北证50 和中证2000纷纷出现2.9%以上的调整。申万一级行业中，房地产（+4.46%）、家用电器（+3.87%）、医药生物（+2.49%）领涨，有色金属（-1.34 %）、建筑装饰（-1.33%）、石油石化（-0.79%）领跌。Wind概念指数中，军工信息化指数（+20.04%）、合成生物指数（+9.56%）、动物保健精选指数（+6.35%）领涨，新能源整车指数（-3.14%）、汽车整车精选指数（-2.94%）、水泥制造精选指数（-2.11%）领跌。
从ETF资金变动看，五一节前两个交易日已上市非货币 ETF 资金净流入合计 120.47亿元，其中股票型 ETF 资金净流入 118.67亿元，债券 ETF 资金净流入 12.99亿元，商品 ETF 资金净流入 0.02亿元，跨境 ETF 资金净流入 -11.21亿元。股票ETF中，沪深300ETF、中证1000ETF、中证500ETF分别净流入 36.9亿元、35.5亿元、25.37亿元；而行业主题ETF维持微量地净流出，其中券商净流出7.39亿元，畜牧净流出1.32亿元，但房地产在政策预期下净流入4.45亿元；五一节前两个交易日smartbeta ETF 资金总体净流出0.71亿元，或主要来自部分参与者对高股息策略获利了结所致。从当前股票型ETF的资金流向来看，依然是宽基指数占优。
五一节前两个交易日创业大盘指数上涨2.15%。从行业看，新能源和医疗器械的正向贡献最大，而券商类成分股对指数造成一定拖累。根据乘联会数据，4月新能源车零售预计72.0万辆左右，同比增长37.1%，渗透率预计可达45.0%。而从5月排产来看，主流电池企业和正极材料企业的排产普遍有40%以上同比增长，可见产业主对后市的需求亦较为乐观。政策端，近期商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，叠加近期特斯拉通过国家车辆数据安全的权威标准，FSD随着通过相关数据安全检测与消费者信任度提升有望逐步推进入华程序，在以旧换新政策和FSD智能化的带动下，后续新能源车渗透率或大概率进一步提升。五一节前两个交易日证券行业拖累指数，其一是过去两周市场受益券商重组预期催化，短期估值修复后部分资金获利了结，另一方面一季度券商基本面在去年投资收益高基数下业绩承压，根据wind数据板块主营收入同比下滑24%，净利润同比下滑32%。整体看，当前创业大盘指数主要聚焦新能源、医药和通信光模块三个方向，其大盘成长风格有望在市场风险偏好回升阶段更加受益，当前指数估值水平处于历史较低位置，建议积极关注其中长期投资价值。
五一节前两个交易日深证红利指数上涨0.5%。分行业看白色家电和房地产开发的正向贡献最大，而乘用车和白酒对指数造成小幅拖累。五一节前两个交易日在政策预期和增量资金的带动下地产板块迎来了久违的估值提升，一方面随着4月29日起成都全域取消限购，目前全国仅北上广深四大一线城市以及杭州、西安等个别城市的核心区域依然维持限购，市场预期近期核心城市或将进一步放开限制性政策，或因此节前最后两个交易日地产弹性较大。4月30日北京在现有政策框架下允许拥有住房达到限购套数的居民家庭在五环外新购住房；而上海在五一期间也推出了商品住房以旧换新政策，主要针对计划出售二手住房并购买新房的改善性需求居民，提供更加便捷的房产置换机制，以盘活房地产交易。根据劳动节期间的政策导向，过去房地产需求端的限制性政策在逐步放开。深证红利指数中白酒、家电和地产的合计占比较高，除“消费红利”属性外，深证红利还具有地产链和顺周期属性，因此建议积极关注地产政策变化，以及政策对于经济预期的影响，以上因素均有可能给指数带来较大弹性。
数据来源：Wind，截止时间2024年4月30日
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