重庆百货：2024年Q1营收下滑但主业利润有所增长，经营效率提升

重庆百货2024年第一季度实现营收48.50亿元，同比下降4.63%，尽管面临市场竞争加剧和宏观经济波动的挑战，公司主业利润仍微幅增加。据财通证券最新研究报告显示，重庆百货归属母公司的净利润为4.35亿元，同比减少15.07%，而扣除非经常性损益后的净利润为4.46亿元，下降2.74%。

财通证券报告指出，虽然总营收有所下降，但公司在不同业态表现各异，其中电器业务收入实现增长4.71%，达到7.90亿元。百货、超市和汽贸业务则分别下滑5.26%、6.90%和9.68%。截至2024年第一季度，公司经营网点总数保持281个，业态结构稳定。

投资收益方面，2024年第一季度公司实现1.66亿元，较去年同期下降7.51%，主要受前高基数和资本市场波动的影响。尤其是，登康口腔股价下跌导致约1921.09万元的公允价值变动损失。在剔除非经常性损益和投资收益变动影响后，公司零售主业利润实现小幅提升，约为2.80亿元，同比增长0.31%。

在成本控制和效率提升方面，公司毛利率由去年的27.13%提高到28.20%，销售和管理费用率经过有效管理获得改善。财通证券在其报告中保持对重庆百货“增持”评级，并预计2024至2026年公司归母净利润将持续增长。

报告同时警示投资者注意几大风险：宏观经济波动、市场竞争加剧及马上消费金融业务增长不达预期等，建议投资者在决策时考虑这些因素。