【行情回顾05.06】
市场表现：市场跳空高开后全天强势震荡，深成指领涨。沪深两市收涨个股4321只，收跌个股692只，其中88股涨停，封板率为79%。
资金动态：沪深两市成交额11025亿，较上个交易日放量719亿。北向资金全天净买入93.16亿，其中沪股通净买入64.55亿元，深股通净买入28.6亿元。
板块强弱：板块方面，合成生物、化学制品、石墨电极、CRO等板块涨幅居前，ST板块、教育、旅游、量子科技等板块跌幅居前。
【机构观点】
宏观经济：《中信建投 | PMI背后依然是出口叙事》
4月制造业PMI环比回落幅度较大，除季节性因素之外，还因4月南方超强降水。即便如此，4月制造业PMI仍高于荣枯线，主因外需订单偏强。本轮中国出口韧性源自去年，结构上资本品以及中高端出口表现亮眼。这一板块既是当前中国经济的支撑项，也是需求驱动力。
“关键零部件-整机制造-集成应用”完整供应链之下，中国制造的竞争优势无法被他国超越。出口依然是今年内需修复弹性偏低下的一大亮点，对此市场有较强共识。我们认同出口相对优势，之前也提示权益市场可在出口链方面寻找相对收益。需要提示的是，美联储降息预期一再落空，偏紧的全球美元流动性或带来全球制造业景气被压平，并且新一轮制造业景气周期将被后置，我们由此估测全年出口同比2%。
市场研判：《假期五大利好来袭，节后行情如何演绎？》
我们认为，随着假期国内外消息面的一些变化，以及海外资金重新开始回流中国市场，后市有望推动港股及A股进一步走强，政治局的最新定调为经济工作及产业发展提供了更加明确的指引，近期各地政府在房地产方向出台相关需求端政策，也将平稳市场预期，后市行情脱离前期悲观情绪影响，重回正常运行轨道是大概率事件，后续反弹空间则仍需重点关注政策力度和经济修复情况。同时方向选择上，也可以重点关注相关产业支持政策的变化以及一季报业绩超预期向好方向。
行业热评：《中信建投 | 银行：基本面筑底，聚焦高股息+业绩游刃有余标的》
宏观经济渐进式复苏，银行业基本面继续筑底，银行股投资按照基本面从强到弱的“选美”策略受经济预期和板块beta影响较大，在当前环境中仍有压力，从确定性强、实现置信度高、安全边际充分等因素出发，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路。需要重点提示的是，去年至今，作为高股息银行的代表，国有大行A股估值实现了明显修复，站在当前时点，银行股高股息策略的内涵急需进一步深化，大行A股之外股息更高、业绩更强的标的，也不应被遗忘。
【市场要闻】
1.【强化退市监管，A股激浊扬清】随着2023年年报披露收官，又有多家上市公司因财务不达标或被出具无法表示意见的审计报告等问题，拉响了退市警报。截至4月30日，A股今年以来已有24家公司“锁定”退市，其中，已有9家公司完成退市，15家公司拉响退市警报。专家表示，监管部门不断强化退市监管，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，激浊扬清的良性市场生态有望形成。在设置更加严格的强制退市标准、进一步拓宽多元退出渠道等制度预期下，A股市场出清力度将进一步加大，促进形成进退有序、及时出清的格局。
2.【新基金发行连续两个月超千亿元】5月6日，资金端积极信号不断显现。一方面，新基金发行暖意频现，4月新基金发行超过1400亿元，这是新基金连续两个月发行规模突破千亿元，当前还有近百只基金正在或者即将发行。另一方面，数百亿元资金借助ETF入市，仅“五一”假期前两个交易日，货币ETF出现明显净赎回，股票型ETF净申购额则超百亿元。
3.【超八成上市券商一季度业绩失速，有“黑马”借自营业务突围】5月6日消息，上市券商一季度整体业绩承压。Choice数据显示，今年一季度，43家上市券商中，36家净利润同比下滑，占比超八成。究其原因，自营业务仍然是影响券商业绩的关键因素，业绩出现下滑的券商多数在自营业务上“失利”，部分中小券商则凭借自营业务的精准布局实现了“逆袭”。此外，由于股权融资市场收紧，投行业务收入在一季度降幅明显，也拖累了券商整体业绩。尽管一季度的业绩表现不佳，但分析师仍乐观预计，随着资本市场逐步回暖，以及券商业务结构的不断优化和创新，券商的利润增速有望实现逐季改善。同时，券商投行业务虽短期承压，但并购重组可能为券商带来新机遇。
4.【沙特“铁了心”要撑油价？提高6月官方售价，销售亚洲的增幅超预期】沙特阿美周日的一份声明显示，沙特阿拉伯提高了6月销往亚洲、西北欧和地中海地区的旗舰产品——阿拉伯轻质原油的官方售价(OSP)，其中对亚洲的售价为连续第三个月上调。分析人士表示，这反映出该国正试图收紧石油市场供应，以防止全球供应过剩。
5.【前4月地方“借钱”约1.9万亿元，专项债发行待提速】公开数据显示，今年前4个月全国发行地方政府债券合计19178亿元，与2023年同期相比下降约31%，也略低于2022年同期。不过从近些年前4个月地方发债规模来看，今年依然处于高位，仅低于2023年和2022年同期。今年前4个月地方政府债券发行规模低于去年同期，主要在于新增专项债发行进度慢于同期。按照今年预算报告，今年新增专项债拟发行规模约3.9万亿元，比去年增加1000亿元。而前4个月发行新增专项债占全年拟发行规模比重约19%，进度明显慢于去年同期。
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