上周市场回顾
本周央行公开市场采取谨慎操作略，连续一周零投放零回笼，此外，4月央行缩量平价续作到期MLF，为202年11月以来首次缩量续作。虽然面临跨月，但市场资金面保持平稳，隔夜和7天价袼均在2％下方震荡。
现券方面，本周市场波动较大，前两日市场维持强势，10年期国债收益率下降3BP左右，但周二晚间央行关于“随着未来超长期特别国债发行，“资产荒”的情况会有缓解，长期国债收益阜也将出现回升”的表态引发市场对于央行有意引导长期收益率回升的担忧，在随后三个交易日债市连续下挫，10年期国债收益率上升超过8BP，信用债市场也随之出现调整，较弱资质的品种表现相对较强。
重点关注事件
中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京同美国国务卿布林肯举行会谈，双方在全面交换意见基础上形成五点共识，包括双方同意保持高层交往和各层级接触，举行新一轮中美亚太事务磋商、海洋事务磋商，继续开展领事磋商，就国际地区热点问题保持协商等。
据金融时报，近期长期国债收益率持续下行。央行有关部门负责人表示，长期国债收益阜总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。当前长期国债收益率持续下滑的底层逻辑是市场上“安全资产”的缺失，随着未来超长期特别国债发行，“资产荒”的情况会有缓解，长期国债收益率也将出现回升。另外，央行在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政衮工具储备。
一季度中国一般公共预算收入60877亿元，同比下降2.3％；支出69856亿元，增长2.9％。主要税收收入项目方面，国内增值税20049亿元，下降7.1％；印花税888亿元，下降16.2％，其中证券交易印花税256亿元，下降49.1％。
目前，2024年地方政府专项债券项目已完成筛选，涉及项目约3．8万个；全部三批共1万亿兄增发国债项目清单已下达，将落实到约1.5万个具体项目，推动6月底前全部开工建设：超长期特别国债相关发行计划也即将出台，以上多路资金正加快下达，确保重大项目尽快开工建设。
后市展望
随着超长期特别国债开闸发行，以及地方政府专项债放量供给，债市供给压力有所增大，叠加央行讲话引导市场预期，债市在持续上涨后存在一定调整压力。但市场对于经济基本面的预期仍然较低，理财规模稳步扩张，债市强势的长期逻辑仍在。后续需关注经济基本面回升情况以及央行的操作动态，预计市场会在一段时间内维持震荡偏弱格局。
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