
最近市场上热点有点多,什么新能源车呀,创新药呀,表现都很不错。但有一个“神秘”板块悄悄跑起来了,你别说涨得还挺好,那就是“低调”的化工板块,从今年2月6日至今,已经涨了34.53%,仅次于有色金属板块。#化学化工板块持续走强,什么逻辑?#

关于化工周期的秘密
化工产业是我国最重要的基础制造业之一,全球市占率不断提升。据CEFIC数据,2022年中国化工品销售额约2.39万亿欧元,占全球化工品销售总额的44%;2022年中国化工行业资本开支1250亿欧元,占全球化工行业资本开支的45.7%,两项数据自2012年以来均稳居全球第一。(数据来源:开源证券,《化工周期新起点,看好中国化工稳定供应全球》,发布日期2024.5.6)
但2022年以来,全球增长放缓和局部矛盾突出,化工行业同时也面临着需求收缩、供给冲击和预期转弱压力,运行走势呈现出回落态势。
而2024年以来,全球经济景气水平稳步回升。全球主要经济体PMI重返扩张区间,经济景气水平稳步回升,国内化工行业出货值同比增长,全球补库需求渐启。2024年3月,我国化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业等化工子行业出货值同比增长。
《政府工作报告》中的秘密
2024年3月5日,国务院发布《政府工作报告》,提出了2024年发展主要预期目标,其中提到:“单位国内生产总值能耗降低2.5%左右,生态环境质量持续改善。”
随着《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标,新“国九条”出台引领高质量发展,这意味着设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施将陆续出台,化工行业或迎新一轮供给侧改革,国内供给侧有望边际大幅改善。

化工板块的两大投资逻辑
目前化工板块有两大投资逻辑:
1、供给侧改革逻辑:在供给侧改革预期及新国九条出台背景下,高质量发展是大势所趋,大炼化和煤化工等优质龙头白马受益。
2、出海放量逻辑:随着全球主要经济体PMI重返扩张区间,经济景气水平稳步回升,海外市场去库存已近尾声,新周期备货启动带动需求逐步释放,且由于海外化工装置受高油价等因素影响陆续有装置退出,中国化工出口有望进一步提升。
诺安利鑫(A类:002137,C类:014521)全面布局化工板块,据其一季报前十大重仓股显示,诺安利鑫一方面配置了大炼化白马龙头,另一方面对化纤、轮胎、塑料等出海品种多有布局,并获得了不错表现。欢迎大家多多关注噢~
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