航发动力：2024年一季度扣非归母净利润同比飙升445%，达近五年最高净利率，广发证券维持“增持”的评级

广发证券5月8日发布的研究报告指出，航发动力2024年第一季度实现盈利大幅增长，扣非归母净利润达1.06亿元，同比增长444.82%，净利率达到近五年同期最高水平。报告分析称，这一业绩的显著提升主要得益于公允价值变动收益的大幅增长、期间费用的明显减少以及税金及附加的减少。

详细数据显示，公司2024年一季度营收为62.72亿元，同比增长1.98%，毛利率略降至11.64%。此外，管理和研发费用的降幅较大，分别减少16.92%和33.74%，显示公司在提质增效上取得了一定成效。资产端显示，由于订单增加和产品投入增加，导致存货与其他流动资产分别增长了22.40%和24.45%。

在盈利预测与投资建议方面，广发证券维持其对航发动力“增持”的评级。分析师预测，基于产品谱系化发展和维修潜在增量，以及利润端良品率的提升，公司2024至2026年的每股收益分别预测为0.64元、0.85元和1.11元。期间，公司的估值水平预计为70.80倍PE。

报告同时警示，可能的风险包括原材料价格波动、装备生产及交付的不确定性以及重大政策调整等因素可能对公司业绩产生影响。