聚焦新一轮产业周期的崛起

今年以来，尽管受到市场影响，导致我们产品净值波动较大，但我们仍会坚持自己的投资风格，会继续聚焦于经济增长的供给端改善，以及新一轮产业周期的崛起，关注消费电子、软件等科技板块。电子方面，目前在各大消费电子巨头新品发布等因素的催化下，消费电子需求呈现企稳回升迹象，未来，随着AI PC、AI手机等智能终端上市，有望进一步提振需求。而半导体也有望在下游需求回暖、行业去库存接近尾声的情况下步入新一轮周期。

软件方面，当前海外AI软件应用商业模式成功的落地，市场对国内AI应用落地的期待度也在不断升高。而随着国内AI大模型牌照的发放和扩容，大模型产品逐步面向公众开放，2024年国内生成式AI相关应用有望逐步兑现。

具身智能方面，随着AI行业应用生态的加速构建，具身智能作为物理世界AI的最佳载体，有望引领新一轮AI浪潮。其中智能汽车以及人形机器人是最典型的具身智能体。智能汽车方面，随着优质车型的陆续推出和城市NOA的加速落地，智能汽车有望复刻过去新能源车的普及路线，从导入期进入高速成长期。而机器人这块长期来看空间巨大，2024年或将进入人形机器人量产元年，国内产业链也正在逐步跟进，并且随着AI大模型朝多模态方向不断迭代升级，人形机器人的智能化水平也将进一步提升，商业化进程有望加快。

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