泸州老窖、山西汾酒谁能成为行业第三？

中国白酒行业铁打的老一老二，流水的老三。目前，看市值，山西汾酒是老三，看净利润，泸州老窖是第三，看销售额，洋河股份是第三。

未来谁能从市值，销售额，净利润都有全面的优势，坐稳白酒老三的位置呢？

目前来看洋河已经掉队，洋河股份的品牌力不足，加上这届管理层不专业且不努力。

第三只能从山西汾酒和泸州老窖这两家公司中产生。

老窖2021年提出，重返中国白酒行业前三的战略。

汾酒的目标是：白酒三分天下有其一。

中国白酒按香型可以分为酱香、浓香、清香。酱香白酒主要有贵州茅台、郎酒、习酒等；浓香型白酒主要有五粮液、泸州老窖等；清香型白酒主要有汾酒。

到底谁能坐稳行业第三呢？

先看销售额，

这十年来，泸州老窖销售额稳健增长，山西汾酒增长迅猛。老窖10年销售额增长了4倍多，汾酒增长了近8倍。从销售额上看，汾酒增长更快。

看净利润，

从净利润来看，两家都非常优秀，老窖增长了9倍，山西汾酒增长了20倍。山西汾酒的净利润从泸州老窖的35%，增长到了老窖的79%。再给个三四年的时间，也许汾酒的净利润会超过老窖。

从品牌力来看，两家品牌力都非常强大，业绩增长迅猛，但是销售费用却是逐年走低。老窖的消费费用从2019年的占营业额的25%降到了2013年的13%。从41亿变成了39亿。汾酒2019年销售费用占营业额的21%，到2023年占营业额的10%。洋河股份这5年销售费用翻倍增长，营业额和净利润却没翻倍，说明经营困难，洋河的酒难卖。

从国内市场空间上来看，山西汾酒的的省外业务占比60%，还有很大的市场空间。泸州老窖的年报上没有公布全国的市场销售情况。

从管理层来看，目前泸州老窖的管理比较优秀，山西汾酒的新领导上台才两年，不能完全看出经营能力。

山西汾酒已经具有1400年的历史了，从唐代杜牧的诗歌里就可以知道从唐朝开始山西杏花村有酒家。

清明   杜牧

清明时节雨纷纷，路上行人欲断魂。

借问酒家何处有，牧童遥指杏花村。

清朝时期，汾酒随着山西商人走遍全国，清末和民国初年，汾酒是那一时期的高端白酒，建国时期的国宴用酒也是山西汾酒。80年代初，汾酒在高端白酒里面占有率超50%，被称为汾老大。

所以从历史沉淀及目前两家公司的成长趋势来看，山西汾酒成为中国白酒第三的概率更高一点。

$泸州老窖(SZ000568)$$山西汾酒(SH600809)$
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