内容转自@富荣基金李延峥
好久没和大家聊聊科技行业了。
4月份有段时间A股比较低靡，月底才稍有回暖，科技行业在所难免经历了波动，进入到5月，我的想法是管理好自己的预期，不要追高，不要想着卖在最高点，其次是看的更远一些，容忍一些短期的波动。
在我看来，科技股拉长看是周期成长股，兼具周期和成长两种属性，当然成长占据主导。因此我主要做的两种模式就是成长加速和周期反转两类。
科技相较于其他的周期成长又是不同的，最大的区别是创新，创新可以带来爆发性的需求增长从而扭转或者加速业绩趋势。但创新这个因子某种程度上很难预测，也是多变的。对应到投资实操中，要求我们应对、持续跟踪大于预判，要更重视产业的变化。而我更重视确定性，重视能够在半年到一年内带来业绩兑现的创新。
因此，我的投资框架用一句话来说，就是定位产业周期，在产业早中期介入未来半年到一年预期能够成长加速和周期反转的公司。
AI是我现在关注的方向之一，目前行业的景气度更多集中在算力环节，从海外龙头公司的财报预测来看AI算力等相关环节未来3~5年每年有50%的增长。国内上市公司则是景气度更集中在光模块、PCB和服务器代工等环节。
投资方面，AI或已由之前“0到1”，就是从主题投资阶段到更看重落地的阶段。期间，对于硬件端要看到业绩的持续兑现，对于软件应用则需看到商业模式的落地营收快速增长。细分方向上比较看好光模块、PCB以及办公软件等几个细分方向。
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