招商积余：海通证券评价公司业绩为“优于大市”，并维持其增长预期

招商积余公司2024年第一季度财务报告显示，公司营业收入达到37.25亿元，同比增长12.67%。归属于母公司的净利润和扣非净利润分别为1.91亿元和1.81亿元，分别同比增长3.34%和10.47%。海通证券评价公司业绩为“优于大市”，并维持其增长预期。

报告期内，公司毛利率和净利率分别为11.68%和5.37%，均有所下降；而期间费用率下降至4.25%。公司持续推进降费提效策略，总资产和净资产分别达到180.67亿元和99.51亿元。

在管项目和管理面积持续增加，至2024年第一季度末，公司管理项目总数达2155个，覆盖总面积达3.74亿平方米。同时，公司成功签约及中标多个重大项目，如广州国际金融城和中国人寿大厦等。

增值服务方面，公司加速业务转型，特别是在专业服务和到家服务方面取得显著进展。例如，“招小播”直播平台销售额同比增长5倍，而“招小柜”一季度新布置了149台。

资管和商业运营业务也展现出积极发展趋势，公司在管商业项目达70个，自持项目3个。年末总体出租率为95%，表现优异。

海通证券预测公司2024年和2025年的每股收益分别为0.85元和1.07元，并预计公司股价合理价值区间为12.71-15.26元。此外，报告提示潜在的行业风险包括销售下滑和政策变动风险，建议投资者审慎考虑。