成长VS价值

周末看下603181的成长性及价值。

24年一季度实现营业总收入5.32亿元，同比增长23.07%；归属母公司股东净利润8790.81万元，同比增长11.49%；扣非净利润8133万，增长37.35%。基本每股收益为0.16元。24年机构预期是0.67-0.70，基本上在17%-21%。账上的现金及等价物超6.8亿，目前市值64.6亿。

股东结构上，前8的没动，第九位的有少量减持，第十位的社保是一季度进来的，不得不佩服社保的抄底能力，择时是真的好。但是总体来看，是比较稳定，不是上市来卖公司的。目前股东人数1W出头点，筹码非常稳定且集中，我查了一下目前北向也是连续的在流入。

资产质量上看，无论是负债还是现金流都非常健康。目前负债偏低才20%，而且呈持续下降的趋势，经营显得非常保守，当然也许是目前对大环境的谨慎也不失为一个好的策略。

而在去年形势非常恶劣的情况下净资产收益率也超12%，常年在15%-20%之间，盈利能力还是非常强。在毛利率非常稳定的前提下，它的高ROE并不是通过杠杆实现，看了一下它的库存周转率，发现居然非常接近伊利股份这样的快消品公司。可见管理效率还是非常优秀

分红做得不太好，前几年没有分，23年年报出来分0.15元/股，占当年利润的26.3%，目前的股息率是1.36%。后续随着政策导向及业绩的成长，这个大概率是会有一定改善空间的。当然持有它肯定也不会完全是为了吃分红。

接下来看下技术面，

从2月5日最低点到现在已经涨了3个月，目前KDJ死叉，有调整的需求。整体大的趋势是已经突破年线，如果回踩不破，后续还是非常看好。操作上，我认为在接下来一段时间越接近年线去买入都是非常好的机会，今年跑赢市场还是非常大概率的事件。