$江苏银行(SH600919)$ 休息日，在家看书，看到了这一段，有点意思，分享给众友。当然你觉得无意义也可漂过，这仅是某一个观点。
任何企业，如果没有什么特殊情况，他的利润增加曲线，应该是或是接近于中间红线的那一根，而如果某些企业有着他自身的特殊情况，就会有曲线1和曲线2的走势。
而对于像农业银行，工商银行等这些大行来说，他们自身的体量就大，再说也不会有什么配股，增发等情况出现，所以他们的净利润增长大概率的是符合中间红色线的走势。
但对于某些有自身特殊情况的，他的净利润增长走势就可能会有走势1和走势2的差别。
如某个公司想要配股或是增发等等，一定是会在这前期把财报尽可能地做的好看，利润增长走势就会走曲线1。
而对于某些公司如领导层的大更换等，这公司的利润增长走势就有可能会是曲线2了。
但不管是如何走，如果我们把这三根线的交集处定义为5年，那5年后总的利润收入是相同的。
对于长线投资者来说，他的获利目标可能就是利润的收入，所以他不会在乎他所投资的公司利润增长率是三根线中的哪根线，反正最终是一样的。
而对于比较激进一点的投资者来说，想取得超越市场平均利润所得的，他们就应该去选择曲线1和曲线2的公司了。
对于曲线1的公司，应尽可能的去进入他的前半部分，避免他的后半部分。因为市场会根据他前半部分的增长速率去给他股价一个高估的价值，所以我们这里说，不要光拿着已发生的利润和派发的红利去估算后期的股价，这将会产生很大的偏差。
同样对于曲线2的公司，我们应尽可能避免进入他的前半部分，而需要极时进入他的后半部分，因为在将进还未进入后半部分时，他的市场估价往往是偏低的。
而如何去区分曲线1公司和曲线2公司，和什么时候进入又是什么时候退出，可能是需要你花费大量的时间去研究和精读他的财务报表和其它的一些资料，有点难。
所以对于银行股投资者来说，会有相当多的一部分投资人，不想可能也没有时间或是能力去做这些事，干脆就买国有大行，国有大行的利润增长大概率的都应该是中间红色那根曲线，省事。
如你想取得更好的收益，那就接受挑战，去进入曲线1和曲线2的公司里拼博。
永远不要和愚蠢的像白忙呼之类的人去辩论，他们所处的层次永远都不会理解比他们高一个或是几个层次人的理念的。
附表是我大概在今年春节后做的，现在有很多的投资者都拿着现在的数据在推测5年后甚至20年后的估值，在前期我们也看到有相当一部分的激进投资者喊出了5年股价翻一倍太小，3年股价翻一倍不多的说法。
我们现在无法去证实这3年后或是5年后的股价到底是否能翻番，但我们可以通过他前期5年里的变化，看看投资效益是如何的。
今年的分红还未进行，我们取前5年的相关数据。
如果我们在2018年7月19日也就是按登记日的收盘价6.42元买入1股，到了下一个交易日也就是除息交易日，按收盘价6.22元用所分的红利再继续买入，复投。在这以后的5年里都是如此操作，5年后的收益是如何呢？
在这5年里，江苏银行还进行了配股和债转股，我们把这些因素也考虑进去，并且把可转债按130元的价格卖出，所得利润也合并至总利润里。
经过5年，（不考虑到资金进入时间的前后），持有1股江苏银行的成本巳从6.42元加上配股价和购买可转债价，巳上升至9.952元。
而当初用6.42元买的一股，用2023年7月14日登记日后的下一个除息交易日的收盘价6.99元计算，总的市值巳升至14.756元。
忽略掉买卖手续费等费用，每股5年收益是14.756-9.952=4.804元，增加了48.27%。
同期上证指数是从2827点上涨至3209点，上涨了13.51%，如果扣除上证指数上涨的这个因素外，江苏银行在这5年里自身的二级市场价值，提升了34.75%。平均每年的收益率是6.95%。
我们也同时查找了一下2018年当时的大额存款利息，大概是3.85%，也就是投资江苏银行比存银行，每年能多得到3.1%的利息。
而在这同一时间内，江苏银行的年归母净利润是从2017年的118.7亿元升至2022年的253.9亿元，总的增长率为113.9%，平均每年复合增长率是16.4%。这和投资江苏银行5年总的收益率，扣除上证指数上涨因素外的收益34.75%是相差甚远。
江苏银行还能在今后的5年里还能取得净利润复合年增长率为16.4%或是大于16.4%吗？
所以我们说用已发生的增长率去估算后期5年甚至20年的估值，偏差会是非常大的。这个估算如果能用计算机按按就能简单得到，也就没有今天的每天的买和卖了。
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