牛市的期待

牛市是港股的牛市，是时势造英雄，对港股来说现在走牛是天时、地利、人和，也难怪港股最近走势势如破竹。

一、港股估值确实处于历史低位，在世界范围的成熟市场应该也属于估值最低市场之一。

二、香港世界金融中心依然坚挺，其金融开放程度很高。

三、老M对香港下手，国内资金自然要先力挺港股，南下资金源源不断就是例证。

四、美国以及西方国家高利率导致部分银行接连破产，受损严重的是那些喜欢储蓄的H人，储户不安全感徒升，部分资金流入香港无疑，部分资金投资股票无疑。

五、回流的、厌恶风险的资金大举买入高股息蓝筹股，加上南下资金的推波助澜，港股牛市基本可以确立。

六、其他利好“小作文”的传言有待证实。

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A股的货色

一、估值远高于港股，同股同权，相同股票的股价相差太大，小盘股更加严重，比如$弘业期货(SZ001236)$7.45倍$浙江世宝(SZ002703)$5.93倍$安德利(SH605198)$5.56倍，目前没有一家不溢价的（两市同时上市）。

二、A股有多少价值？上市前粉饰业绩是普遍性，恶炒新股的习惯导致投资者反复受伤，近几年大量IPO反而导致整体股市质量的下降。

三、新国九条必然导致ST满天飞，是对三十几年来垃圾的大清理，如果不清理必然祸害整个市场，所以这是刮骨疗伤的过程，阵痛难免。

四、中国特色的金融市场也是一大因素，这也是A股保持“特色”的需要，更重要的是保证金融安全。

五、市场主力军信用的崩塌——公募，主力军出问题了，一时找不到能够顶替的新生力量，私募行吗？私募只会玩量化收割，何况其规模与公募没得比，所以只能依靠国家队继续维护指数。

六、当港股涨多了，资金流入多了，必定也会有溢出效应，这时部分资金借道“北上”可以预期，但这只是“美好的愿望”。

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A股指数表面无忧，但刮骨疗伤过程必定让不少投资者受伤，大部分垃圾股短期内恐怕难于得到增量资金的续命。股价“两极分化”的操作风险远比“齐涨共跌”的操作风险更大，投资者想安全度过这次难关最好是紧抱ETF重仓股。