对机会的判断：制造业的主要机会来自于产能的扩张周期，抓住产能的扩张周期即可把握一轮上涨行情，目前瑞可达从上市后进行了一系列的规模扩张行为，无论是国内的产能还是海外的产能都进行了比较大的扩产。（报表上反应的是前置的费用；）连接器行业又是一条千亿级的赛道，出海毛利率和净利润率都远超国内市场，随着公司海外产能的释放，预计将迎来收入，利润，估值三击的阶段。（海外预计利润率将高出10个点，无论是泰科还是安费诺，都是几百亿美金市值的公司，中国在制造业上的优势体现一定会在连接器上复制）
在扩张型公司中，要选择需求有保证的，扩张的产能如果没有需求反而成为了拖累，恰好连接器是一个以销定产的商业模式。
总体的印象：瑞可达潜在的标签是高压连接器，国内第二，仅次于中航光电，换电连接器国内第一（23年不及预期的一部分原因就是换电连接器的不及预期，预计24年这块是恢复增长）连接器出海（国内连接器）；22年公司海外营收占比10%左右，23年美国和墨西哥工厂都已经于Q4投产，23年海外占比在12%；24年海外营收的占比会进一步的提升达到20-30%左右（国内连接器厂商里面唯一连续接单海外大单的公司，且配套特斯拉这块做得最好，份额很高，无论是特斯拉的车还是储能power wall，还是机器人都是用的瑞可达的连接器，海外戴姆勒，通用，福特，陆续都有给到单子，足以证明公司在海外的竞争中是有一些优势的，毕竟海外是泰科等大厂的大本营；这点也是走出和中航光电差异化的路线，中航利润大头是军工，国企属性，很难在海外设厂拿单，这种差异化路线留给瑞可达毕竟好的发展路线，公司也是为了出海放弃了军工业务）；
有别于市场超预期的点：高频高速目前的标签是电连技术，但瑞可达在技术上的布局也是比较领先的，通过21-23年的努力，公司在高频高速连接器这块也取得了非常不错的进展，定点了类似小米SU7，理想的mega，L6；深蓝和阿维塔，华为M7,M5等等比较有流量的车型，对于高速的陆续放量应该是值得期待的；
连接器国内的竞争格局：连接器市场是一个需求不断增长的行业，尤其是电平台的推广下，类似新能源汽车，储能，人型机器人，以及目前较火的低空evtol等等都需是连接器的增量市场，这是一条非常优质的成长赛道。海外给与连接器（泰科和安波福等估值都是很高的，长期10个点左右增长，但是有30-40倍左右估值，就是因为赛道是长期在持续增长的）
国内：中航光电利用自己军工连接器的利润在打高压连接器的市场，国内的价格竞争是比较激烈的。出海是一条宽广的道路；
产能建设情况：
四川绵阳工厂 IPO 募投项 目已经全面投产，泰州工厂一期已经完成，苏州第二工厂正 在加快推进项目建设。公司未来会形成国内苏州本部、四川 绵阳及江苏泰州三个主要生产基地。国外墨西哥和美国工 厂已开始投产，产能处于爬坡阶段。公司IPO+增发+可转债新增产能大概是年产3200多万只的连接器；
产品矩阵：高压大电流连接器及组件，换电连接器，智能网联系列连接器，CCS，充电桩，液冷充电枪；下游的应用场景：新能源汽车及储能，通信，工业轨交及医疗；公司23年年报中大量提及了AI数据中心相关连接器；
增量客户情况：2024年公司将会有更多合资品牌车厂、海外品牌 车厂以及储能等新老客户新项目量产；公司是特斯拉的核心供应商，旗下的电动轿车，电动SUV，电动皮卡，充电设施，储能等提供了100多款产品。公司2023年5月15日获得欧洲车企CCS 15年项目定点，前8年金额30亿人民币，5月19日获美国光伏公司1.09亿美金订单。小米SU7 连接器核心供应商；
利益绑定情况：2024年公司进行了员工持股计划，目前已经上车，成交均价30.48；
股价催化：23年Q4公司已经出现了单季度的收入和利润的拐点，24年需要季度业绩的进一步确认。
24年Q1，收入实现了同比快速的增长，利润同比还是一般，但是扣非是有明显的季度环比增长。报表验证了公司仍然处在新一轮的扩张起点上。
估值：24年预期收入是25亿，2.4-2.5亿利润，对应目前估值不到20倍；展望2,3季度，单季度利润有望明显的增长，迎来eps和估值的同步扩张，同时随着利润和股价的上涨，海外逻辑的叙事也将展开；
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