从海油的一组数据推算潜能0917和2204区块的可获批储量

$潜能恒信(SZ300191)$   潜能的储量申报工作拖沓的不行，截止目前仅仅有0513区块有数百吨获批储量，而0917和2204区块也已勘探了一段时间，虽未公布获批储量，但是我们可以通过渤海勘探及中海油公布的一些数据进行一个粗略的估算。

根据上图，目前阶段成功勘探的单个探井平均控制储量为近400万吨（注意：这里已经把失败探井剔除了），按此测算，我们假设潜能的勘探成功率100%（按IPO招股书，潜能勘探成功率80%多，那其实大部分都是陆上勘探，海上肯定没这么高，我去年分析过大概是50多的成功率，这里为分析方便给他100成功率），这样0917已打探井5口，加上目前正在钻探的QK17-1-4一共6口，总控制储量2400万吨（考虑实际成功率50%，且边际油田区块品质没有海油的好再打个八折，实际也就只能看个1000万吨），2204区块共打探井2口，WZ5-3-1（打漏）和WZ5-3E-1井，总控制储量800万吨（我认为涠洲的储量发现会大大好于渤海，且因为WZ5-3E-1公布的试油数据太好，此处咱们不进行储量扣除）。

再来看看海油的一些数据：

2024年中海油先后宣布新发现两个海上亿吨级油田，开平南油田和秦皇岛27-3油田。

其中开平南油田探明油气储量1.02亿吨，仅仅23年就部署了12口探井。此处先解释一下探明储量和控制储量的差别，简单理解，探明储量就是对同一个圈闭勘探分析得到的储量估计，而控制储量则是对一个区块所有同类型圈闭按照某个该类型圈闭勘探数据估算的总储量估计，所以从区块角度理解，控制储量要远大于探明储量。另外，1.02亿除以12差不多等于850万吨单口探井储量，此处可以看出珠海口的储量发现要远好于渤海。

渤海秦皇岛27-3油田历经十年勘探，共探明石油地质储量1.04亿吨，十年具体打了多少口探井咱们无从可考，但是就这一亿多的探明储量，实际可以开采出来的也就区区2000万吨不到，20%都不到的可开采率。然后我们再去看涠洲10-3油田西区的相关公告，该油田探明储量不到800万吨，控制储量1300万吨，生产期内可开采储量1300万桶即180万吨，180除以800也是20%左右的可开采率，所以可开采率取到25%已是顶天。

好了，下面咱们可以据此估算0917和2204区块的储量了。

0917区块：我们把潜能勘探成功率上升为100%，且不考虑边际油田的品质低下，咱们可以得到最乐观的估计，潜能可获批的控制储量是2400万吨，然后我们再套用涠洲10-3W的800除以1300的探明储量与控制储量之比，可以得出0917区块最最最乐观的可获批探明储量（二级储量）为1500万吨，如果再把勘探成功率定为他自己的80%，则中性估计是1200万吨，如果成功率定为我给他分析的60%不到，则是880万吨。再套一个八折的边际油田品质损耗，上述三个数据依次为1200—960—700万吨，具体你喜欢哪一个你自己选择

2204区块：我们假设其储量发现条件跟珠海口相同，则目前可以得到的最乐观的可获批探明储量为1700万吨，中性为1360万吨，悲观为1020万吨，再加上边际油田因素，上述乐观—中性—悲观三个数据分别为1360—1080—820万吨。

最后，再次提醒大家，生产期可开采率最多最多也就是25%哦，咱们按照中性数据（不考虑边际油田因素）计算，截止目前的勘探成果，0917整个生产期可以开采原油当量300万吨，2204区块则为340万吨，两者总计640万吨，按潜能在各区块具体权益（49%）计算，分摊到潜能的权益原油当量为313万吨，按15年生产期计算为每年20万吨，折合净利润区区2亿元！

假设以上发现在2026年全部投产（实际至少到2027以后），则26年10-3W，2204，0917共产生净利润3亿元，加上新疆的0.5亿，对应目前市值的市盈率为13.5

精明，你还任重道远啊！