大家好，我是东海基金经理杨恒。过去十余年我深耕大消费板块研究，深度覆盖白酒、生猪等消费品。很高兴能在云端和各位相聚，后续每周我想会通过账号与各位分享我对消费板块的看法！
一、 上周市场总结及展望
【市场回顾】
上周A股市场表现积极，沪指上涨1.6%，深成指数和创业板指数分别上涨1.5%和1.06%。节后首周市场情绪显著提振，南北资金均呈现净流入，可能与地产限购取消和港股通红利税减免等政策利好有关。
2024年第一季度季报均已出炉，从季报众反映国内消费板块整体信心不足，消费者趋向性价比消费，部分细分领域如精神消费行业，景气度向上。从具体细分赛道来看：
食品饮料板块呈复苏态势，白酒和软饮料表现超预期。
化妆品板块业绩改善，国货品牌市占提升，盈利能力增强。
黄金珠宝板块维持高景气度，预计黄金投资品消费将引领行业增长。
纺织服装制造板块业绩亮眼，出口链龙头业绩超预期，增长态势有望延续。
景区板块业绩分化，但有中长期逻辑支撑的个股表现突出。
其他消费相关板块如医美、品牌服饰、酒店、免税等表现一般。
展望未来，我们认为消费板块估值处于历史低位，具备中长期配置价值，但市场预期偏弱，需要高频数据和预期改善来推动行情。我们将持续关注白酒、啤酒、生猪养殖、小家电、景区、纺织制造、跨境电商、百货商超等板块的投资机会。
二、 上周消费板块表现情况
1、内地消费主题指数上行并跑赢大盘，涨跌幅排名居前。本周内地消费主题指数涨跌幅为（2.19%），相对中证全指（1.63%）跑赢（0.56pct），其中农林牧渔指数和家电指数涨幅较大，分别为（5.70%）和（2.82%），消费者服务指数下跌，下跌幅度为（-1.09%）。
2、从成交额上看，消费板块成交热度走低，成交额占比环比上周下降0.55pct。中证内地消费主题指数本周均成交额为（438亿），占全A总成交额比例为（4.62%），其中食品饮料指数成交占比为（3.16%）。
3、消费细分方向，多数行业呈现上涨态势。从中信消费二级分类看，本周涨幅前三为畜牧业（6.10%)、农产品加工（5.51%)、家居(5.47%) ; 排名靠后为教育（-3.18%)、汽车零部件（-1.00%)、旅游及休闲（-0.72%)；从概念分类看，本周涨跌幅居前的为猪肉概念(4.64%）、养老概念(3.91%）、化妆品概念(2.52%）。
4、从估值看，消费板块估值环比上周上升。截至2024/05/10，中证内地消费主题指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为3.6倍，过去三年以来的分位值为（9.07%）。
（以上数据来源choice，统计周期2024/05/06-2024/05/10，由东海基金整理汇总）
仅作讨论区投放，杨恒产品指路：$东海消费臻选混合发起式A(OTCFUND|019551)$ $东海消费臻选混合发起式C(OTCFUND|019552)$
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