本文主要参考了国信证券煤炭行业分析报告、煤炭工业协会、国家统计局发布的相关数据，以及煤炭、电力行业部分上市公司年报相关数据，根据作者的兴趣及有限的专业知识所作，文章仅为朋友、同道交流之作，作者不对数据来源、分析过程逻辑及结果准确性负责。
一、2023年煤炭供需及消费结构
1、煤炭供应，2023年国内煤炭生产47.1亿吨，进口4.74亿吨，出口0.04亿吨，国内供应总计约为47.1+4.74-0.04=51.8亿吨；
2、煤炭消费，消费数据各方数据互为差异，对于煤炭总消费作者引用一个新的角度，总消费量=总供应量-新增库存量，2022年底煤企+港口+电煤合计存煤2.96亿吨，2023年底为3.3亿吨，新增库存0.34亿吨（考虑到其他行业用煤量及产能利用率，作者认为大体没有增加煤炭库存的经济逻辑，故不作单独考虑），那么2023年煤炭总费用量约为51.8-0.34=51.46亿吨；
3、发电、钢铁、建材、化工四行业占据煤炭消费约90%的份额，同样各方数据略有差异，作者整理后大致数据如，电煤27.5亿吨（53.44%）、钢铁7.7亿吨（14.96%）、建材6.0亿吨（11.66%，建材不仅指水泥，包括墙体等广义建筑材料）、化工3.85亿吨（7.48）、其它6.41亿吨（12.46%），补充说明上述数据受资料范围、精度、口径影响仍会有所差异，但大体上约是可证的。
二、2024煤炭边际需求分析
1、电煤，22年年底煤电总装机容量为117000万千瓦（占社会总装机容量的40.7%），23年煤电总发电量5.35万亿千瓦时（占总发电量的56.58%），煤电边际增加发电量2708亿千瓦时（占总边际增加发电量的44.56%）；22年煤电边际增加发电量440亿千瓦时（占总边际增加发电量的13.99%）。
结合华能国际年报中相关数据，其在20-23年年间煤电每亿千瓦时平均耗煤约4.85万吨，华能国际作为国内最大煤电供应商，其煤电水平应可以代表国内平均水平。由此可以推算出在23年由于煤电发电量增加，大致增加电煤用量1.31亿吨。
那么在24年，电煤边际需求将会有哪些变化？
这取决于两个因素，一是社会用电总需求的增长，按中电联预计，按6%计，即今年总用电量预计为100238万亿千瓦时，边际总增量为5674亿千瓦时；二是各类型机组度电收益，这决定了在可选条件下将优先选择效益好的机组，（1）23年总装机容量较22年增加13.87%，总发电量需要预计增加6%，即说明对发电企业来说，总发电负荷下降在机组间可供选择的空间变大了，（2）参照华能国际23年年报，度电效益从高至低分别是风、光、燃、水、煤，对边际增加发电量，发电企业会优先使用风、光、燃、水电，那么只需要计算按通常情况，风、光、燃、水可增加的总发电量，与年度发电总增加量的差额，即需要煤电再发挥攻艰角色的空间。
计算遵循一般规律，风、电机组由于装机容量大幅增加平均利用率将下降，预测按23年平均效能*0.9，核能不变，水电由于23年基数较低今年来水情况有所改善效能*1.02，燃气机组不变。在前述条件下，非煤电机组可增加的发电量为4117亿千瓦时（4.35%），即24年社会总用电需求超过4.35%时，需要煤电发挥攻艰作用，缺口越大对煤电依赖性越大，电煤需求边际增加量加带上升，边际价格也将加速上升。如按照之前6%的增长，刚需要煤电增加发电1157亿千瓦时，折合增加电煤用量约5611万吨。
电煤边际增加需求还是比较可观，但考虑到今年非煤机组装机仍在不断上升，截止24Q1季数据，煤电装机容量占比已下降到39%，至今年年底将降到37%，即需要煤电发挥攻坚的角色比上述数据要更淡而不是更浓；另外数据显示电厂存煤23年年底已来到2亿吨的高位（22年年底是1.75亿吨）。综合上述情况，有较大可能，今年电煤需求边际增量预计最多不超过3000万吨。
2、钢煤，23年粗钢总产量10.1908亿吨，今年由于房地产新开工量、在建量的减少导致国内总需求量减少约5000万吨（5%），同时按照23年及24Q1季钢材出口情况，预计今年出口将增加2000万吨，其它领域如汽车、造船等高端耗材用量仍将增加，预计全年粗钢产量下降1.5%，至10.0379亿吨，同比钢煤用量约为7.58亿吨，同比下降0.12亿吨。
3、建材，建材煤炭用量70%系于水泥，其它材料需求量致同步于水泥，23年水泥产量20.2亿吨（同比22年下降5%），24Q1同比下降11.8%，主要受房地产新开工及在建量的快速下降影响，同时出口有限（约0.5%），按照前四月房地产销售情况并综合考虑5月以来政策面的友好可能带来的积极影响，全年按总需求下降6%计算，折合建材用煤约5.64亿吨，同比下降0.36亿吨。
4、化工，按照两年来化工行业用煤同比数据，今年化工用量约4亿吨，增加0.15亿吨。
5、其它，考虑其它民用煤领域在很多方面在被电、燃气逐渐取代，总需求将逐渐减少，需求量按-2%估计，即6.41*0.98=6.28亿吨，下降0.13亿吨。
6、综合上述，24年，煤炭边际需求量大致为0.3-0.12-0.36+0.15-0.13=-0.18亿吨。这个数据不适合表述为边际煤炭需求的精确变化，因为假设的前提条件相对宽松，它可以作用表述用煤量变化的一种先期信号，即煤炭总需求量已经到巅峰，后续将可能会是一个需求持续逐步减少的过程。
未完待续。
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