债券市场双周评：短期内债券市场仍或区间震荡

近两周债券收益率走势分化。5年期国债收益率下行0.2BP至2.13%，10年期国债收益率上行0.9BP至2.31%。近期债券市场震荡，前期央行多次提示长债收益率风险、近期房地产政策不断出台，叠加机构资金较多背景下，10年期国债收益率在2.30%附近震荡。流动性方面，上周央行保持小幅逆回购投放，资金净回笼 4380 亿元，资金面跨长假平稳。经济数据方面，近两周官方公布4月份PMI、进出口、通胀、社融数据，除社融数据外，整体好于预期。海外方面，美联储议息会议保持政策利率不变，强调通胀粘性高于预期，降息可能延迟，但不大可能进一步加息。

展望后市，政策方面，超长期特别国债5-6月发行的确定性较高，货币政策预计将配合政府债券发行，二季度降准仍然可期。基本面方面，近期下游投资需求释放保持偏快，投资品价格涨势延续，重点跟踪近期热点城市房地产销售情况。短期内预计债券市场或呈现区间震荡。

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