为何暂翻翻红后又跳水？

5月13日，市场全天震荡调整，创业板指领跌，沪指相对偏强。截至收盘，沪指跌0.21%，深成指跌0.6%，创业板指跌0.95%。

　　板块方面，燃气、港口、电力、家电等板块涨幅居前，量子科技、脑机接口、卫星导航、云游戏等板块跌幅居前。

　　总体上个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。沪深两市今日成交额9098亿，较上个交易日缩量27亿。

　　可能因为周末两个偏空消息令情绪面承压，今天A股开盘走得比较弱。

　　但市场韧性仍在，主要指数很快探底回升，其中沪指更强，午后一度翻红。而这样的结构性行情，又与今天逆势领涨的具体板块相关。

　　有观点称，航运、家电和汽车等板块，或多或少都带有外贸出口概念。“出海”不仅是公司的第二成长曲线，放眼全球，“出海”也是很多伟大公司形成的核心逻辑，因此“出海”还能带来更高的估值溢价。

　　甚至有股民调侃称，周末讨论度甚高的《歌手2024》，背后芒果超媒逆势大涨，某种意义上也有“出海”概念——毕竟节目邀请了颇多实力不凡的外国唱将，既是本届目前最大噱头，也可能引起海外网友关注。

　　早盘情绪略承压，“出海”概念成做多主场

　　首先要说的是，周末有两个消息偏空，具体指：

　　一是，4月金融数据超预期回落，新增社融自2005年11月来首次转负。

　　二是，IPO审核重启，沪深交易所拟于5月16日审议两企发行上市申请。

　　悲观者自有悲观的理解。但从今天市场触底回升的走势不难看出，实际恐慌程度比较有限。

　　对于第一点，开源证券认为，超预期的信用收缩或将导致A股短期承压，尤其是顺周期资产面临一定“逆风”，但随着降息降准预期强化以及财政支出加力提效，对于下半年总量意义上的信用不用再悲观。

　　对于第二点，也有观点认为，投资者不必悲观，也不必过度解读。在市场形成上涨趋势后，往往有向上的惯性，即使期间IPO发行节奏略有提升，也不会对市场造成太大的冲击影响。

　　“关键要看接下来IPO发行节奏以及IPO发行的数量。保持均衡合理的发行水平，对市场的影响也会非常有限。”

　　回到板块，如文章开头所说，主要领涨板块有一个共同点——“出海”。

具体来看：

　　1）航运

　　“航运之王”中远海控股价站上14元，创下2021年9月以来新高，年内累计涨幅超46%，足见板块强势。

消息面上，据数据机构Freightos提供的数据，自4月以来，从亚洲出发的集装箱运价已上涨约1000美元/FEU。运往美国西海岸和北欧航线的价格升至约4000美元/FEU，地中海航线的运价上涨到约5000美元/FEU。

　　5月13日， 集运指数（欧线）主力合约日内一度大涨15%，远期2410、2412、2502合约盘中均封涨停。截至收盘，集运欧线涨超14%，续创历史新高。

　　运价疯涨的背后，显然是供需“天平”失衡：一端是运力供应紧缺，另一端则是市场需求回升。

　　海关总署数据显示，我国外贸保持向上趋势。2024年前4个月，我国货物贸易进出口总值13.81万亿元人民币，同比增长5.7%。其中，出口增长4.9%，进口增长6.8%。按美元计价，前4个月的进出口、出口和进口也分别同比增长了2.2%、1.5%和3.2%；从单月数据来看，4月进出口和出口环比增长2.4%和4.6%。

　　2）家电、汽车

　　一方面，家电、汽车板块受国内“以旧换新”政策带动，前期就表现活跃。

　　另一方面，出海潜力也是家电和汽车板块今年的新逻辑。

　　数据显示，一季度中国白色家电出口298.2亿美元，同比增长10.7%；前4个月汽车出口2548.5亿元，增长24.9%。

　　至于文章开头提到的芒果超媒，关于“出海”的理解其实调侃成分更多。

但《歌手2024》这一题材，以及昨天推送中提到的《庆余年2》，都涉及传媒板块，若前者行情持续性不错，对后者相关概念的炒作或有提振。

　　分析人士表示，《歌手2024》是延续多年前的爆款综艺节目，今年以全程直播的形式、引入国外歌手PK的形式，关注度较高，再度成为爆款的预期较高。

　　公用板块估值迎修复，券商板块午后短暂爆发

　　今天领涨的燃气板块，虽没有出海逻辑，却也走得很硬气。

消息面上，2024年1月，发改委在2023年6月的《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》基础之上进一步发布补充文件，要求全国大中城市在今年6月前完成一次调价，9月底前全国县级以上行政区建立价格联动机制（含居民和非居民），截至2024年5月，全国已有多个省市陆续启动天然气价格联动机制。

　　随着国际天然气价格回落，销气成本回归合理水平，叠加持续推进的顺价机制，燃气终端销售价格进一步完善，城燃公司居民端售气毛差有望持续改善。

　　同属公用事业的水务板块，今天也表现不错。

消息面上，5月9日，广州市中心城区自来水价格改革方案听证会举行，共17名听证会参加人均表示理解和支持水价调整。

　　最后值得一提的是，下午上证指数短暂翻红，证券板块出力明显。

但随着券商股冲高回落，沪指尾盘也再度翻绿；而同属大金融的银行板块，仍在继续上行。这或许说明，市场的避险情绪确实有所加强。

上周五盘后，证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》，明确要求上市证券公司回归本源、做优做强，切实担负起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”作用。

　　国信证券表示，宏观经济复苏是券商行情的前置条件，监管利好政策是板块行情的催化条件。目前宏观经济呈现弱复苏，叠加流动性环境宽裕，并且在打造金融业“国家队”等一系列政策催化下，券商板块的配置价值凸显。同时券商板块处于机构配置比例的低位，未来配置空间较大。

　　此外，在政策鼓励证券行业通过并购重组做优做强的背景下，行业并购重组预期不断升温，不少券商计划通过并购重组提升自身综合实力以及核心竞争力。

文章来源：每日经济新闻