$滨化股份(SH601678)$  定向增发的增发价格通常不会低于每股净资产。根据中国证监会的相关规定，上市公司非公开发行股票，即定向增发的发行价格不得低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%。此外，银行等金融机构为了防止国有资产流失，定增价格一般不能低于最近一期经审计的每股净资产。这样做的目的是为了保护中小股东的利益，同时也是为了防止出现利益输送等违规行为。

在实践中，如果定向增发价格低于每股净资产，可能会引起监管机构的关注，并要求公司补充披露定价的合理性。例如，长安银行在进行定向增发时，就因为两次定增方案价格不一致，被证监会要求进一步披露定价及决策程序是否合法合规。

此外，也有观点认为，从制度上应该直接规定定向增发的价格不得低于每股净资产，以避免损害全体股东的利益。

因此，虽然理论上定向增发的价格有可能低于每股净资产，但实际上这种情况很少发生，且通常需要经过严格的监管审查和合法合规的决策程序。