航发动力2024年一季度业绩超预期，多板块共振推动净利润大幅增长

航发动力公司在2024年一季度实现了显著的业绩增长，受益于军用、民用及海外市场需求的共同增长。根据天风证券最新发布的分析报告，公司2024年第一季度营业收入为62.72亿元，同比增长1.98%；归母净利润为1.55亿元，同比激增76.04%；扣除非常规利润后的净利润达1.06亿元，较去年同期增长444.82%。

此外，公司在过去的一个季度中有效控制了费用支出，其中包括研发费用大幅下降33.74%，主要由于减少了课题项目的投入。然而，由于带息负债规模增加，财务费用同比增长了24.23%，影响了公司整体费用结构。

从资产负债情况来看，截至2024年第一季度末，公司货币资金减少至32.87亿元，下降32.52%，而应付票据及账款达到371.71亿元，同比增长19.01%，存货也上升至363.07亿元，增长14.33%，反映出公司为满足增长的生产任务和增加原材料采购而做的准备。

展望整个2024年，航发动力设置了营收497.62亿元的目标，较2023年增长13.78%，预计归母净利润为15.12亿元，增长6.36%。分析师认为，随着国防装备需求的增长和国内外市场的稳步回暖，公司的市场前景看好，尤其是在全谱系军用航空发动机方面处于国内领先地位，未来业绩有望在军民市场需求的拉动下继续增长。

天风报告最后提醒，投资者应关注军品业务的波动性，新型号装备研制的进展，产品定价风险以及公司经营状况和盈利能力可能达不到预期的风险。