1. 汤戈的投资风格是什么样的？
我们是具有自身特色体系的投资框架，然后用这样的投资框架和体系来取得全市场风格的、风险收益比合适的、长期战胜市场平均收益水平的投资业绩。
我们的框架和体系是可重复、可积累的，我们平常是可以按照一个一贯的方式，去进行重复的工作，然后通过工作得到相应的成果，进行积累，塑造我们的投资竞争力。我们选择的东西，其实就是刚才我们提到的通过稳定的体系、持续的工作去对行业和公司的价值进行深度理解，从而产生我们相对别人的竞争优势。依据这样的出发点和想法，我们塑造了我们自身的理念、模式、流程和方法。
我们的理念，其实就是价值发现和研究驱动投资。价值发现是价值观，我们用统一的价值观去统一我们整个投研团队里边每一位同事的想法，使得大家可以在一个方向上持续形成合力而不是各想各的。研究驱动投资是我们的方法论，我们认为我们的投资业绩来源于投资组合，而投资组合来源于我们的研究成果。通过研究成果的产生和积累，去获得投资业绩，这是我们研究驱动投资的方法论。
2. 为什么目前关注电子、消费、电力方向？
相信万物皆周期的均值回归一直都是我投资流程中的重要环节。电子是一个典型的周期性行业。去年3季度电子行业中的一些细分领域库存周期见底，电子行业重新开启向上之路。库存周期的上行，新技术、新产品的出现，部分领域竞争格局的好转，明年可能是换机周期的大年，这些因素都使得电子行业成为值得关注的方向。
消费方向一向多产商业模式优秀的公司。但是因为大家的喜爱，消费行业的很多公司在2021年前后达到了很高的估值水平。过于乐观的预期无法实现的情况下，这些公司的估值水平消化了三年。因为市场上普遍具有的对于目前消费能力的怀疑，很多公司的估值水平又达到了具有吸引力的状态。消费作为“长坡厚雪”公司的集中地，值得现在对其重视。
电力不仅是红利低波，更处在产业趋势发生变化的过程中。正因如此，在高分红的同时，电力还有难得的成长性。电力的投资机会在我看来是可以在未来一段时间延续的，当然其投资机会也是在电力方向内部演进的。
3. 从回撤角度来说，组合的波动同向性会大吗？
电子、消费和电力三个方向的相关性不算大，本身能够平滑一些波动。消费内部的细分行业众多，细分行业的相关性也可以减小，进一步平滑组合的相关性。电力方向从目前看更是组合的稳定器。所以以这三个主要投资方向构建组合，一是严格按照我的投资框架体系进行工作的结果，二也是考虑了风险收益比合适的投资目标。
4. 目前在管的两个产品有何异同？
从产品类型看，基金天睿是灵活配置型基金，在产品合同的规定下，目前股票仓位的上限是90%；基金致盛是偏股混合型基金，按照相关规定，其股票投资的上限是95%。我关注今年市场的投资机会，天睿作为一支老产品，股票仓位接近上限，大家从披露的季报也能看到这点；致盛作为一支新产品，有个建仓的过程，其股票仓位还有提升的空间。
从投资方向看，天睿和致盛没有本质的不同，都是按照研究驱动投资的理念反映的我们对行业和公司深度研究的成果。目前都主要关注电子、消费、电力方向。因为天睿和致盛资金申购不会完全同步，因此在各自资金申购时，我会按照当时投资品种的估值状态进行产别性的投资，这会导致两支基金的投资组合中品种的占比有所差别。
5. 对后市怎么看待？
最近几年海外市场在通胀环境下表现较好，我们的A股市场表现平淡，形成了一定幅度的估值差，也加大了国内资产的吸引力。海外扰动因素出现，不影响国内资产的价值，在一定因素促进下，也有助于吸引海外资产关注国内资产，最近港股市场的一些表现值得关注。我继续看好A股的投资价值，也看好港股中国内资产的投资价值。此外，从上市公司的估值和业绩情况看，目前市场仍处在低风险阶段，权益资产的吸引力很高。但是不仅是A股市场，任何市场都有在竞争中处于不利的公司，都有需要新陈代谢的公司，也有过度炒作估值泡沫的公司。因此各位投资者在目前市场整体风险不大的情况，也要多关注公司的治理风险，博弈的估值泡沫，经营的业绩风险等。
风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。
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