作为富达基金的首只公募产品，富达传承6个月持有期股票型证券投资基金$富达传承6个月股票A(OTCFUND|017931)$$富达传承6个月股票C(OTCFUND|017932)$（以下简称富达传承）备受投资者关注。从2023年4月成立以来，富达传承已经运作满一年时间，近期该产品一季报新鲜出炉，我们为大家带来最新解读。
1. 一季度增配上游板块带来主要超额收益
回顾本基金一季度的运作，基金经理周文群积极对组合进行了结构调整，其中上游板块贡献了主要的超额收益。
“增配上游板块是主要的超额收益来源，同时超配家电以及低配医药板块也带来一定正贡献。此外考虑到内需相对偏弱，基金经理也降低了食品饮料和地产相关的配置。TMT板块、超配食品饮料和低配银行板块对产品表现产生了一定拖累。”
2. 国内经济数据整体符合预期，美联储态度整体偏鸽
今年以来国内经济仍处于不断复苏的进程中，高质量发展不断推进，在此背景下宏观调控措施将避免大水漫灌，方向上更加精准有力。同时经济复苏较为分化，外需强于内需，基建及地产相对偏弱。
“2024年一季度经济数据整体符合预期，但结构性分化明显。基建和地产数据偏弱导致内需整体不及预期，节后开工恢复偏慢。外需方面受益于海外去库结束，出口复苏明显，3月PMI中的出口订单项改善明显。3月份两会确定2024年GDP目标为5%左右，显示经济调结构信念坚定，预计不需要大规模刺激政策。”
同时，基金经理也在季报中也对海外市场走势分享了观点。海外方面，美国等发达经济体韧性仍在，叠加美联储加息接近尾声，外部干扰逐步降低，也带来了较好的投资环境，同时美联储降息的节奏及美国大选对全球市场的影响也值得我们持续关注。
“受益于发达国家经济表现强劲以及美联储偏鸽的货币政策态度，全球主要股票指数表现良好，MSCI全球一季度上涨超过7%。美国经济数据韧性较强，衰退风险进一步降低，然而通胀粘性同样强劲，推迟降息周期开启。但由于美国处于大选年，美联储整体态度偏鸽派，市场风险偏好上升。”
3. 重点持续看好高股息板块及具备竞争力的出口出海企业
展望二季度，重点关注财政政策端进一步发力对内需的支撑，同时也积极关注提高股东回报等资本市场改革措施所带来的长期机会。
“预计二季度开始地方政府债和专项债资金逐渐到位，有效支持内需恢复。整体海外需求活跃，预计将持续拉动出动。政策积极倡导提高股东回报，鼓励上市公司增加派息、加大回购，有利于资本市场长期发展。”
关于后续关注的具体板块方面，周文群表示，未来将持续看好相对稳健的高股息板块，以及有明显竞争优势的出口出海企业。此外，也将关注全球定价的上游板块以及AI应用持续发展对科技板块的积极影响。
同时，从一季度披露的前10大重仓股明细来看，富达传承依然坚持均衡分散的投资理念。前10大个股占基金资产净值的比例均不超过5%，且均衡分散在能源、家电、消费、科技等行业板块，秉持全行业选股的理念。
富达传承将继续依托富达国际的全球研究平台，结合我们对中国市场的深刻本土洞察，力争为投资者带来长期可持续的回报。
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