近期A股市场回暖，A股市场主要指数均上涨。
行业层面来看，地产需求侧政策落地，催化建筑材料、房地产等指数涨幅领先并带动相关地产顺周期方向上涨；农林牧渔涨幅居前，近期消费淡季猪价坚挺，猪周期右侧行情或将开启。一起看看还有哪些板块更值得关注？
#招小乐说行业#栏目，使用分析工具跟踪行业变化，做更有效的投资！每周更新行业涨跌情况，分析行业估值以及行业拥挤度，为您解读行业机会与风险！
根据行业估值分位模型排名，本周排名前三为：建筑、钢铁、石油石化；
根据行业拥挤度分位模型排名，本周排名前三为：基础化工、国防军工、电力及公共事业。
一、行业涨跌榜
上周涨跌情况
↗涨幅前三：房地产（9.04%）家用电器（7.04%）建筑材料（6.96%）
↘跌幅前三：通信（-2.22%) 计算机（-1.42%) 传媒（-0.31%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2024年5月10日）
今年涨跌情况
↗涨幅前三：家用电器（23.27%）银行（17.54%）煤炭（16.13%）
↘跌幅前三：计算机（-16.32%）综合（-15.55%）电子（-11.57%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2024年5月10日。）
二、行业估值分析
根据招财乐投顾行业估值分位统计，电力及公共事业、煤炭等5个板块的估值水平处于近五年历史90分位以上。计算机、商贸零售和房地产等行业估值处于近五年10分位以下。
三、行业拥挤度分析
根据招财乐投顾行业拥挤度分位统计，除轻工制造、计算机及传媒之外，所有行业的个股拥挤度仍均处于历史10分位以上，其中基础化工、国防军工和农林牧渔等6个行业交易拥挤度达到历史90分位以上。
四、投顾解读行业机会
01『机会点分析』
家电：中央财经委员会推动新一轮大规模消费品以旧换新，且家电公司业绩预告中龙头个股有业绩支撑，家电出海逻辑也逐渐验证，产业反转逻辑较强，政策催化下有较好的长期布局机会。
中药：年初以来中药药材价格持续上涨，中药价格上涨类似于资源品属性，一季度业绩在去年高基数下同比一般，但行业景气度有望在价量齐升中整体抬升，有中短期机会。
02『风险点分析』
石油石化：随着国外经济预期的下修，油价出现阶段性回调，海外石油板块回调接近10%，国内石油具有红利资金抱团效应，但可能存在短期补跌的风险。
食品饮料：经济数据披露，4月社融数据放缓，必选消费板块的业绩增速稳定，但估值提升空间有限，经济整体约束下未来或将反应经济数据的低预期，向上催化因素不足。
往未来看，A股有望延续反弹趋势，具体来看：
（1）后续总量政策仍将较为积极，如专项债、万亿国债等财政支出有望加速，多地房地产政策继续优化，新质生产力相关的产业政策密集落地等，有助于推动市场经济预期上修；
（2）亚太新兴市场汇率大幅波动，人民币与港币币值的相对稳定为外资在新兴市场货币贬值中提供了再平衡的安全港，短期外资有望延续回流趋势。
受益于外资战术性回流，港股在4月底呈现出突破上涨，带动A股的核心资产也大幅上涨。板块轮动依然持续。随着新“国九条”落地，A股上市公司分红及回购增加带来股东真实回报改善。此外，外资对中国经济的前景预期也在改善，地产政策支持效果逐渐显现，全球资金正在重返中国股市。
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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料不构成投资建议或承诺，过往情况不预测未来收益及表现。招商行业掘金风险等级为R3-中风险适合风险识别能力和承受能力为（稳健型C3）及以上的投资者。
投顾组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者参与投资前，应认真阅读投顾服务相关法律文件，在全面了解投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的投顾组合策略，谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定额定期投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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