目标128元！我可以信任你吗？

马可数字科技(01942)投资要点上半年收入爆发式增长，同比实现扭亏：公司上半年实现收入为8.76亿元，同比增长约177.1%其中来自中国地区产生收入为7.86亿元，占公司总收入约89.7%，去年同期约为59.0%。公司收入上半年有关大幅增长主要是由于来自数字供应链金融服务业务收入大幅增加所致，其中数字支付及解决方案业务在今年上半年所开展的新合作事项是主要增长驱动力；另外来自数字化零售及支付解决方案贸易业务收入也大幅增加，相关订单及生产需求在后疫情时代有明显恢复。国内接连签订合作框架协议，强协同效应助力破圈：公司自6月份以来，多次宣布与多家知名企业达成合作协议。公司通过技术实力不断获得客户认可，能够满足客户的需求并提供高质量的解决方案，同时围绕数字人民币技术应用及落地来实现增长的商业模式和战略我们认为在短时间内是有效的，未来具备较高发展潜力。进军海外汽车金融领域，通过技术赋能打通市场：公司与新加坡SEVHoldingPte.Ltd订立战略合作框架协议。公司将提供业务推广和技术开发，以及技术平台业务解决方案。协议双方将发挥各自在业务、技术、资源等方面的优势进行相关领域的数字化技术合作。公司首次通过技术赋能，打通了海外市场空间。乘数字人民币普及东风，打造金融科技领军企业：我们认为公司是目前领先的保险行业数字人民币技术服务商，虽然目前业务仍处于孵化阶段，但是已有的业务稳定，发展逻辑清晰。假设公司顺利申请到保险公司数字人民币智能合约，那么未来三年内收入规模将处于高速增长状态，数字人民币业务天花板巨大。我们给予公司128.6港元的目标价，对应2025财年的PS约10倍。