上市在即，明星电力或是借壳最佳选项
线索一：今年是国企改革三年行动的收官之年，国家电网除了在19年的时候将旗下的岷江水电（现在的国网信通）、置信电气（现在的国网英大）进行过资产注入后，已经3年时间在资本市场没有动作了。反观兄弟公司，不光有南网能源的IPO上市，还有旗下的调峰调频公司注入旗下文山电力，在今年的国务院国资改革会议上，南方电网十倍当做典型发言的，国家电网作为大哥，显然面子上过不去。去年国资借壳特别是央企可为精彩纷呈，广宇发展、凤凰光学、西仪股份、文山电力，现在的ST乐材，主要集中在央企领域，地方国企目前已经开始有一些案例，例如新力金融等。
线索二：国家电网旗下的国网新源，已经筹备上市。第一、目前的抽水储能行业，已经处于高速发展期，计划到25年出水储能的装机规模达到62GW，比目前运营的机组规模增加一倍，到2030年要在2025年的基础上再增加一倍。储水储能的投资额度非常大，1KW投资要5500元，这里面到25年的新增投资，需要有2000亿以上。国网新源目前的资产规模1100亿左右，净资产只有400左右，负债率在65%左右，这还是在债转股完成之后，要新增几千亿投资，资金压力不可谓不大。国网新源在完成债转股不久后，在21年12月完成股权划转，将其股权划转到国网旗下的子公司国网新源控股，无论是债转股还是股权划转都是上市前兆，在资本市场融资，增大资本实力，助力抽水储能大发展，今年在国家电网董事长辛保安的历次表态多次强调发展抽水储能。借壳上市是最佳选择，不仅速度快，如果IPO，目前还没有报送材料，就算报材料IPO，以国网新源对资金的需求速度，根本不可能完成。而且国家电网之前有岷江水电、置信电气、涪陵电力借壳或者资产注入的先例，应该说轻车熟路。
线索三：国家电网旗下目前的壳公司主要有明星电力和西昌电力，明星电力是最佳选择。第一，从股权结构和董事会结构看，明星里面的股权结构相对简单西昌电力要复杂的多，董事会人数占多数，电网的掌控力对更大，办起事来更容易。第二，从估值看，两家公司市值虽然差不多，但是明星电力1倍PB，西昌电力2-3倍PB，目前国资对上市公司的净资产等指标是有考核，低于净资产可能涉及国有资产流失，没有发挥保值增值的能力，显然估值低的，特别是PB低的更容易搞事情。第三，明星电力在年初换了两个董事，都是四川电网排下来的，他们的背景主要集中在资产管理、证券事务、政策法规等，本来22年7月董事会就要换届选举，从时间节点和高管的阅历背景看，让人浮想联翩，记得文山电力在重组前，也有类似操作。
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