$七彩化学(SZ300758)$ 全球颜料公司Heubach4月下旬申请破产。
1、Heubach公司在22年1月用150亿元收购了全球第二大有机颜料克莱恩80%股权，近两年俄乌占洲，欧洲生产成本较高，集团的资金出现问题，德国工厂申请破产。
2、Heubach产能4.5万吨，其中德国工厂2.5万吨，中国工厂产能6000吨，是跟百合花合资（百合花占51%股权），其他2万吨产能分布在印度、巴西、墨西哥、日本等。
3、全球中高性能颜料市场10万吨，Heubach的高性能有机颜料，德国2.5万吨破产当天就已停产，因此对全球是25%的影响，德国工厂的国际大客户目前还有1个月左右的库存，但是也已经在市场找相关产能。具体产品：3个，分别是苯丙咪脞酮8-9万元、色朌偶氮单价8万元、奎牙丁酮单价18-20万元。国外工厂的价格要比国内价格高40%以上。
4、恢复进度：目前看不到，申请破产后续需要找新的资金方洽谈，短期无法预估此类进展。
5、国内工厂的产能最近两年均是满产状态，没有太多富余的产能出来。
6、百合花产能：4万吨，其中高性能有机颜料1.5万吨（包括了合资工厂的6000吨）。从客户的重叠度来看，百合花和惠博贺的重合度最高，客户做导入最为容易。百合花的高性能颜料中1.1万吨是这三类产品，价格趋势是向上的，导入的话价格肯定向上空间较大。25年年底会有5000吨的高性能颜料新增产能达产。百合花主业：大部分收入是有机染料，23年由于行情欧洲经济较差，竞争较激烈，毛利率从25降到不足20%，今年Q1开始又是恢复的走势。成本端：公司往上游布局了胺氧化中间体，今年已投产，会对成本端有一定节约。此外公司也布局了金属钠业务。定增：投5000吨高性能颜料，控股股东参与。7、七彩化学产能：8000吨左右。双乐&联合化学：主要以普通颜料为主。
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