大家好，我是$永赢睿信混合C(OTCFUND|019432)$的基金经理高楠。
转眼来到了二季度，距离睿信成立已经将近5个月左右的时间。看到大家都非常关心睿信关注的方向以及投资策略，今天就来和大家详细解读一下。
睿信在定位上，首先是偏均衡而非赛道型的产品，相信大家从一季报披露的重仓中也能够感受出来。简单来说，我会在追求投资胜率的前提下尽力保持持仓结构的均衡化，希望能给大家创造长期、持续的超额收益。
聊聊关注方向和我的投资逻辑。
我当前重点关注的有如下板块，并且部分在一季度重仓股中已有所体现。
（1）教育板块：三年供给侧改革后，教育板块的竞争格局进一步明朗，投资赔率或较好，旺盛需求下龙头企业有望充分受益，关注未来业绩持续兑现与估值持续修复。
（2）出口业务板块：出海业务利润率相较内销更高，部分优质企业整体经营趋势持续向好，重点关注海外业务竞争力强且维持稳定利润率的公司。
（3）顺周期板块：回顾历史，顺周期板块通常在盈利见底、经济有不断利好的边际恢复的状态时开始启动，这些板块相对估值较低，较为容易修复，或会受到主力资金关注。结合当前供需格局，可重点关注资源类行业，如铜、萤石、钛金矿等细分方向。
（4）消费板块：过往来看，消费相关的板块一般会在经济明显企稳向上之后，稳步反弹。当前经济缓慢复苏，过去较受关注的消费蓝筹如家电、白酒、汽车等，或处于预期改善的赔率阶段，在经过近几年的估值消化后，投资性价比已较为凸显。
（5）TMT板块：本轮反弹幅度很大，需求端景气度较高，但A股公司一般是海外相关公司的供应商，需要同时考虑“需求的爆发”和“格局的恶化”，后续若供给产能比需求更高时，或会出现利润拐点，会结合基本面和股价的匹配程度持续关注。
对于权益市场后续怎么看？
当前A股总体估值性价比较高，我们对资本市场总体保持乐观状态。不过权益市场相对风险较高、波动较大，即便长期看好，可能中间也会经历阶段性的震荡调整，因此对持有体验要求较高的投资者，可以考虑分批建仓或定投买入的方式，进一步分散风险。
同时我们也认为，利用历史估值水位去刻舟求剑式的对投资机会进行评估显得过于机械化。每一轮含权资产的价格波动，总会有契合时代背景的一批资产变的比过去都要贵。契合高质量发展的时代背景，除了权益资产估值中枢的整体回归外，我们也致力于寻找本轮周期波动中会变得更有价值的资产，积极布局稳定且可预期的高质量资产。
$永赢睿信混合C(OTCFUND|019432)$
$永赢睿信混合A(OTCFUND|019431)$
基金经理关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人职责进行管理工作。
风险提示：本材料不作为任何法律文件。基金有风险，投资需谨慎。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢睿信属于中风险（R3）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。永赢睿信可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
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