种种迹象表明，大众入主国轩高科一事基本已经板上钉钉。那么，为什么我们要说国轩高科是大众电动化“东征”的关键牌呢？首先，大众需要国轩高科，一如大众在欧洲产业链中需要Northvolt一样，控股国轩高科能够为大众带来稳定的动力电池供应，确保大众在中国的电动化转型顺利。短期内，大众很可能还是与宁德时代保持正常的交易关系，国轩高科起到的作用是兜底，确保宁德时代电池短期内即使供应不上，大众在中国的电动汽车生产也依然不会受到什么影响。其次，从长期来看，大众收购国轩高科的终极目标是让国轩高科完全为其解决动力电池的高成本问题。动力电池对于如今的整车厂而言是一项卡脖子的技术，有点类似于传统燃油车时代的三大件，当今绝大多数整车厂在电动化转型上显得犹犹豫豫，就是因为电池成本太高，整车销售的营收填不平这一块儿成本。而大众控股国轩高科后，大众在中国的动力电池成本障碍就被扫平了，如果在大家都做不到的情况下，大众能够做到这一点，那么在电动化的时代到来时，大众就会成为传统车企中影响力最大的电动车企，这是大众的野心。即使最后国轩高科做不到，大众也可以拿着国轩高科更加便宜的动力电池去与其他电池厂商谈判，要求降价。[大众为什么选国轩高科？而不是宁德时代或比亚迪？]那么，这张关键牌又为什么是国轩高科，而不是宁德时代或者比亚迪呢？先看宁德时代，今时今日的宁德时代已经成长到了动力电池产业超级巨头的程度，截止至发稿，宁德时代的市值达到3257亿元人民币，而大众为转型投入的500亿美元，折算成人民币则为3551亿元人民币。乍一看，好像大众的投资能够吃下宁德时代，但实际上，这种想法是不切实际的。宁德时代的实际控制人曾毓群对宁德时代的持股比例达到25.88%，折算成现金约为843亿元。也就是说，大众必须付出等价甚至更多的现金才可能形成对宁德时代的实际控制，这笔投资将占到大众集团未来四化转型总投资的23%，如此大额资金的付出甚至能够让大众的四化转型计划直接流产。而在比亚迪方面，这家公司所涉及的业务覆盖了包括汽车生产、手机数码产品零配件、城市轨道交通、光伏储能在内的一系列领域，毫不夸张地说，你想得到的想不到的领域，可能都有比亚迪的身影，这同样是一家隐藏的超级巨头。要吃下比亚迪，大众先要想的不是存不存在这种可能性，而是只为了电池增加那么多副业值不值得。但如果只是比亚迪的电池业务，大众其实是一直在关注的，大众旗下豪华品牌奥迪就一直被传出与比亚迪在洽谈动力电池的合作业务，甚至有入股比亚迪动力电池子公司的准备。目前来看，比亚迪的电池业务可能是大众正在撩拨的一个“备胎”，目前来看，可能性是要小于国轩高科的。也正是因为大众选择宁德时代和比亚迪的可能性更小，因此，我们认为国轩高科才是大众在中国布局的关键牌。写在最后：对于大众而言，电动化“东征”的重要性不言而喻，事实上，我们从产品规划方面就已经看到了大众抢占未来中国市场的决心。但产品规划终究是嘴上功夫，我们更该关注的，还是大众做了什么。在这一阶段，大众如果坚定入股国轩高科，甚至是控股，那么这家公司在中国市场的布局脚步就算是正式启动了。加上一汽大众、上汽大众、江淮大众三驾马车，通过向这些合资企业导入电动汽车产品，以这些品牌在中国消费者心中的知名度，大众的电动化“东征”将会进展得非常快。而对于国轩高科来说，这也一定是一桩好事。目前国轩高科在中国动力电池产业的地位其实相当尴尬，排在第三，且份额已经被前两家拉开，随时有可能被后来者赶上。大众的入主将会保证这家企业未来的动力电池产能拥有稳定的出口，可以启动扩张产能的脚步，进而有可能追上排在前面的宁德时代与比亚迪。同时，大众电池研究院的技术与标准也将会同步输入给国轩高科，曾经宁德时代能够依靠宝马的300页电池标准说明书逐渐发展到国内动力电池技术第一，国轩高科也并不是没有可能做到。
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