姜诚，很厉害吗？

一、背景

清华大学金融学学士，上海财经大学金融学硕士。曾任安信基金研究部总经理、基金投资部总经理。现任中泰资管基金业务部总经理兼投资总监。

2006年毕业后，姜诚加入了国泰君安资管做研究员，主要看食品饮料、煤炭和造纸等行业，2009年下半年成为了投资经理。2014年至2016年在安信基金任基金经理，2018年12月到中泰资管任基金经理。管理规模126亿。

二、投资方法

长坡、厚雪、慢变，深度价值、敬畏市场。核心诉求是以尽可能低的价格买到尽可能好的东西。

姜诚认为，价值投资的检验标准在于，即使股票的二级市场就此消失，在合适的价格依然愿意去买入公司的股票。

三、持仓

重仓轻工制造、基础化工、建筑材料、家用电器、建筑装饰、银行、房地产。前十只股票PE609倍，PB0.9倍，市值4595.6亿，大盘价值风格。

四、业绩

任职收益157.96%，最大回撤16.27%。

2019年和2020年姜诚跑输市场。真正出名是在2021年，2021年下半年规模也开始增长。2022年增长更快，从5.42亿增长到25.14亿，但2022年基金上涨4.46%，2023年亏损7.18%，基金在那两年横盘震荡，买姜诚基金的人并没有赚到钱（如果买其他基金可能要亏钱）。

如果在2022年初买中泰星元，持有到今天的收益率是11.53%，年化4%。如果没有等到最近的上涨还可能亏钱。不过如果买其他人可能亏30%，选姜诚没错。

五、业绩剖析

姜诚持仓稳定，没啥可分析的。2020年2季度到2022年2季度连续9个季度正收益。

2020年三季度择时降低仓位，2022年一季度后慢慢增加仓位。

六、总结

姜诚的操作没很多要批评的地方。但太磨叽，不性感。2020年2季度到2022年2季度连续9个月正收益，2021年下半年姜诚出名，规模快速增加，但当时买姜诚的人也2年没收益，最近上涨才赚钱，但年化只有4%，比买其他基金好，但收益毕竟不多，我没买姜诚的基金，不知道买的人怎么想。比买其他人基金大亏强，但也没赚很多钱。

2020年三季度姜诚降低仓位，虽然季报中说市场上仍有不少高风险报酬比标的，但还是降了仓位，我理解市场大涨后降仓位避险，属于自上而下的操作，但估计他不会承认，他的投资方法是自上而下。

和红利ETF比较，过去3年我觉得是红利ETF持有体验更好。但更长时间内姜诚跑赢了红利ETF。

风险提示：

股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变

$中泰星元灵活配置混合A(OTCFUND|006567)$$中泰兴为价值精选混合A(OTCFUND|013776)$$中泰玉衡价值优选混合A(OTCFUND|006624)$